Análise fundamental e técnica diária do ouro (XAU)

[AmbroseMar]

Este artigo não constitui recomendação de investimento, mas apenas fornece dados e uma breve análise.

Relatório de Mercado do Ouro (XAU/USD) — 17 de fevereiro de 2026

1) Contexto Geral do Mercado

Em 17 de fevereiro de 2026, os preços do ouro sofreram uma correção após atingirem máximas nos primeiros dias de negociação do mês. Essa correção não foi desencadeada por uma crise ou um choque econômico repentino, mas sim pelo efeito combinado dos seguintes fatores:

Dólar americano mais forte

Baixa participação no mercado global

Mercado continua reavaliando as expectativas de política do Federal Reserve

Durante parte do dia, os preços do ouro apresentaram uma tendência gradual de queda com recuperações intermitentes, em vez de um declínio sustentado. Esse movimento sugere que os investidores macro estavam ajustando suas posições, em vez de realizar vendas em pânico.

2) Fatores Fundamentais

A. Desempenho do Dólar Americano

O maior fator que influenciou os preços do ouro naquele dia foi a valorização do dólar americano.

O ouro é cotado em dólares americanos globalmente. Quando o dólar se fortalece, os compradores que utilizam outras moedas enfrentam preços mais altos, e a demanda enfraquece temporariamente. A reação foi rápida e mecânica — os preços do ouro recuaram logo após a valorização do dólar.

Isso se deveu principalmente a um efeito de valorização cambial, e não a uma mudança na confiança do mercado no próprio ouro.

B. Condições de Liquidez (Cruciais para o Dia)

Uma característica notável do dia foi a menor participação no mercado. Vários dos principais mercados financeiros asiáticos permaneceram afetados pelo feriado do Ano Novo Lunar, o que significa:

Menos ordens institucionais

Carteiras de ordens menores

Maior sensibilidade a transações de menor valor

Portanto, flutuações relativamente leves no dólar e nos rendimentos dos títulos desencadearam uma reação excepcionalmente acentuada nos preços do ouro. Assim, esse movimento do preço do ouro refletiu a estrutura do mercado mais do que os fundamentos econômicos.

C. Expectativas da Taxa de Juros do Fed

O principal tema macroeconômico continua sendo a incerteza em relação à taxa de juros.

Os investidores continuam debatendo a rapidez com que o Fed poderá reduzir as taxas de juros ainda em 2026. Os dados econômicos recentes enviaram sinais contraditórios:

A inflação parece estar desacelerando.

O emprego e a atividade econômica permanecem resilientes.

Os preços do ouro são influenciados principalmente pelos rendimentos reais (taxas de juros ajustadas pela inflação). No dia, os participantes do mercado demonstraram uma ligeira preferência pela possibilidade de que as taxas de juros permaneçam baixas por mais tempo do que o previsto anteriormente. Como o ouro em si não gera retornos, essa interpretação geralmente exerce pressão de baixa sobre o ouro no curto prazo.

D. Impacto no Mercado de Títulos

Os preços do ouro estiveram fortemente correlacionados com a movimentação dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA ao longo da sessão de negociação.

O ouro se desvalorizou quando os rendimentos subiram ligeiramente.

Os preços do ouro se recuperaram após a estabilização dos rendimentos.

Isso indica que o ouro é negociado principalmente como um ativo financeiro macroeconômico, e não como uma commodity vinculada à demanda por joias ou à oferta de mineração.

E. Contexto Geopolítico

As tensões geopolíticas internacionais persistiram, mantendo um nível básico de demanda por ativos de refúgio. No entanto, não houve aumento repentino durante o dia. Portanto:

Os preços do ouro foram sustentados, evitando uma queda acentuada.

Mas não houve compras expressivas.

A demanda por ativos de refúgio atuou mais como um amortecedor do que como um fator determinante.

F. Demanda por Ouro dos Bancos Centrais

As reservas de ouro dos bancos centrais continuam sendo um importante fator de fundo. Nos últimos anos, muitos países têm se esforçado para diversificar suas reservas cambiais e reduzir sua dependência de uma única moeda principal. Essa compra é gradual e de longo prazo; raramente causa flutuações acentuadas nos preços diários, mas ajuda a explicar por que as quedas de preços tendem a ser limitadas, em vez de se espalharem como no passado.

3) Desempenho Técnico

A. Estrutura Geral

De uma perspectiva técnica, os preços do ouro não mostraram uma reversão de tendência. Em vez disso, sofreram uma correção dentro de uma faixa de negociação elevada preexistente.

Características da negociação do dia:

A queda foi ondulatória.

Ocorreram recuperações parciais após os recuos.

Não se formou um impulso unilateral sustentado.

Isso se alinha mais com estratégias institucionais de rebalanceamento do que com julgamentos direcionais. B. Características do Comportamento do Preço

De uma perspectiva comportamental, o padrão de velas mostra:

Sombras superiores e inferiores nítidas dentro da faixa de negociação.

Hesitação ocorreu perto das máximas anteriores.

O interesse de compra surgiu após a queda.

Este padrão normalmente aparece quando os participantes do mercado estão ajustando suas posições em vez de construí-las ativamente.

C. Momentum

O momentum enfraqueceu em comparação com o forte desempenho dos dias anteriores. A pressão vendedora apareceu, mas não se intensificou. Cada queda desacelerou após se aproximar da área de recuo intradiário anterior.

Isso indica que o mercado está absorvendo liquidez, em vez de sofrer uma liquidação por capitulação.

D. Volatilidade

A volatilidade foi moderada. Notavelmente, sua volatilidade acompanhou os movimentos cambiais e de títulos, em vez do sentimento do mercado de ações. As reações mais fortes ocorreram após flutuações nos rendimentos dos títulos do Tesouro e na taxa de câmbio do dólar americano.

4) Relações Observadas entre Mercados

Os movimentos do ouro no dia foram mais influenciados pelos mercados financeiros do que pelos mercados de commodities:

Altamente sensível aos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA

Reage rapidamente às flutuações do dólar americano

Fracamente correlacionado com o mercado de ações

Reage minimamente aos preços do petróleo

Este dia de negociação confirma ainda mais que o ouro é atualmente visto como um ativo monetário macroeconômico.

5) Interpretação Econômica

Os movimentos do dia não negaram o status do ouro como um ativo de refúgio seguro, mas refletiram a incerteza do mercado em relação ao momento da política monetária.

O mercado está essencialmente reavaliando a possibilidade de custos de empréstimo mais baixos. Quando o mercado espera que as taxas de juros permaneçam altas por um período prolongado, os preços do ouro se desvalorizam; quando as expectativas estão equilibradas, os preços do ouro tendem a se estabilizar.

6) Comentário

O evento mais notável em 17 de fevereiro de 2026 foi que o ouro reagiu muito mais à probabilidade do que aos eventos em si.

Nenhum evento importante ocorreu naquele dia, mas os preços do ouro oscilaram significativamente. Isso indica que a negociação moderna de ouro é fortemente influenciada pelo posicionamento macroeconômico institucional. O desempenho do ouro hoje é bastante semelhante ao de instrumentos financeiros de longo prazo — seu valor flutua de acordo com as expectativas do mercado em relação às condições monetárias futuras.

A movimentação do mercado hoje demonstra que a volatilidade de curto prazo no ouro pode ocorrer mesmo sem pânico, inflação galopante ou uma crise. Por outro lado, mudanças nas expectativas do mercado em relação ao custo do capital em si são suficientes para impulsionar os movimentos do mercado.

7) Conclusão

Fundamentos:

Um dólar mais forte está pressionando o ouro.

As expectativas de rendimento real estão dominando o sentimento do mercado.

Restrições de liquidez devido ao feriado exacerbaram as reações dos preços.

Riscos geopolíticos e a demanda dos bancos centrais oferecem suporte potencial.

Análise Técnica:

Os preços estão se corrigindo dentro de uma ampla faixa.

Não houve vendas em pânico.

Os preços se estabilizaram diversas vezes após quedas.

Os preços estão fortemente correlacionados com os mercados de títulos e de câmbio.

Em resumo, o dia de negociação de 17 de fevereiro de 2026 é impulsionado principalmente pela reprecificação macroeconômica, e não por uma mudança na narrativa de longo prazo. O ouro não está reagindo a eventos específicos, mas sim à evolução das expectativas em relação às condições monetárias globais.