Análisis fundamental y técnico diario del oro (XAU/USD)

[RafaelDan]

Este artículo no constituye asesoramiento de inversión, sino que únicamente proporciona datos y un breve análisis.

Informe del Mercado del Oro (XAU/USD) — 17 de febrero de 2026

1) Contexto General del Mercado

El 17 de febrero de 2026, los precios del oro se corrigieron tras alcanzar máximos en los primeros días de negociación del mes. Esta corrección no se debió a una crisis ni a una crisis económica repentina, sino al efecto combinado de los siguientes factores:

Fortalecimiento del dólar estadounidense

Baja Participación en el Mercado Global

El Mercado Continúa Reevaluando las Expectativas de la Política de la Reserva Federal

Durante parte del día, los precios del oro mostraron una tendencia gradual a la baja con rebotes intermitentes, en lugar de una caída sostenida. Este movimiento sugiere que los operadores macroeconómicos estaban ajustando sus posiciones, en lugar de participar en ventas de pánico.

2) Factores Fundamentales

A. Rendimiento del Dólar Estadounidense

El factor que más influyó en los precios del oro ese día fue la apreciación del dólar estadounidense.

El oro se cotiza en dólares estadounidenses a nivel mundial. Cuando el dólar se fortalece, los compradores que utilizan otras divisas se enfrentan a precios más altos y la demanda se debilita temporalmente. La reacción fue rápida y mecánica: los precios del oro se debilitaron poco después del fortalecimiento del dólar.

Esto se debió principalmente a un efecto de la valoración de la moneda, más que a un cambio en la confianza del mercado en el oro en sí.

B. Condiciones de liquidez (Cruciales para la jornada)

Una característica notable de la jornada fue la reducción de la participación en el mercado. Varios de los principales mercados financieros asiáticos se vieron afectados por la festividad del Año Nuevo Lunar, lo que significa:

Menos órdenes institucionales

Menor cartera de órdenes

Mayor sensibilidad a transacciones más pequeñas

Por lo tanto, las fluctuaciones relativamente leves del dólar y los rendimientos de los bonos provocaron una reacción inusualmente brusca en los precios del oro. Por lo tanto, este movimiento del precio del oro reflejó más la estructura del mercado que los fundamentos económicos.

C. Expectativas de las tasas de la Fed

El principal tema macroeconómico sigue siendo la incertidumbre sobre las tasas de interés.

Los inversores siguen debatiendo la rapidez con la que la Fed podría recortar los tipos de interés a finales de 2026. Los datos económicos recientes han enviado señales contradictorias:

La inflación parece estar desacelerándose.

El empleo y la actividad económica se mantienen resilientes.

Los precios del oro se ven influenciados principalmente por los rendimientos reales (tipos de interés ajustados a la inflación). Durante la jornada, los participantes del mercado se mostraron ligeramente a favor de la posibilidad de que los tipos de interés se mantengan bajos durante más tiempo del previsto. Dado que el oro por sí mismo no genera rentabilidad, esta interpretación suele ejercer presión a la baja sobre el oro a corto plazo.

D. Impacto en el mercado de bonos

Los precios del oro estuvieron estrechamente correlacionados con la fluctuación de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a lo largo de la sesión bursátil.

El oro se debilitó cuando los rendimientos subieron ligeramente.

Los precios del oro repuntaron tras la estabilización de los rendimientos.

Esto indica que el oro se negocia principalmente como un activo financiero macroeconómico, más que como una materia prima vinculada a la demanda de joyería o la oferta minera.

E. Contexto geopolítico

Las tensiones geopolíticas internacionales persistieron, manteniendo un nivel básico de demanda de refugio seguro. Sin embargo, no se produjo ningún aumento repentino durante la jornada. Por lo tanto:

Los precios del oro se vieron respaldados, evitando una caída abrupta.

Sin embargo, no se produjeron compras fuertes.

La demanda de activos refugio actuó más como amortiguador que como impulsor.

F. Demanda de Oro del Banco Central

Las reservas de oro de los bancos centrales siguen siendo un factor de fondo importante. En los últimos años, muchos países se han esforzado por diversificar sus reservas de divisas y reducir su dependencia de una sola moneda principal. Estas compras son graduales y a largo plazo; rara vez causan fluctuaciones bruscas en los precios diarios, pero ayudan a explicar por qué las caídas de precios tienden a ser limitadas en lugar de extenderse como en el pasado.

3) Rendimiento Técnico

A. Estructura General

Desde una perspectiva técnica, los precios del oro no han mostrado un cambio de tendencia. En cambio, experimentaron una corrección dentro de un rango de cotización alto preexistente.

Características de la jornada:

La caída fue en forma de onda.

Se produjeron rebotes parciales tras los retrocesos.

No se formó un impulso unilateral sostenido.

Esto se alinea más con las estrategias institucionales de reequilibrio que con juicios direccionales.

B. Características del comportamiento del precio

Desde una perspectiva de comportamiento, el patrón de velas muestra:

Sombras superiores e inferiores claras dentro del rango de negociación.

Se produjo vacilación cerca de los máximos anteriores.

El interés de compra surgió tras la caída.

Este patrón suele aparecer cuando los participantes del mercado ajustan posiciones en lugar de construirlas activamente.

C. Impulso

El impulso se ha debilitado en comparación con el sólido rendimiento de los días anteriores. La presión vendedora apareció, pero no se aceleró. Cada caída se ralentizó tras acercarse a la zona de retroceso intradía anterior.

Esto indica que el mercado está absorbiendo liquidez, en lugar de experimentar una venta masiva por capitulación.

D. Volatilidad

La volatilidad fue moderada. Cabe destacar que su volatilidad se movió en sintonía con los movimientos de divisas y bonos, en lugar de con el sentimiento del mercado bursátil. Las reacciones más fuertes se produjeron tras las fluctuaciones en los rendimientos de los bonos del Tesoro y el tipo de cambio del dólar estadounidense.

4) Relaciones Observadas entre Mercados

Los movimientos del oro durante la jornada estuvieron más influenciados por los mercados financieros que por los mercados de materias primas:

Muy sensible a los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense

Reacciona rápidamente a las fluctuaciones del dólar estadounidense

Débilmente correlacionado con el mercado bursátil

Reacciona mínimamente a los precios del petróleo

Esta jornada de negociación confirma que el oro se considera actualmente un activo monetario macroeconómico.

5) Interpretación Económica

Los movimientos de la jornada no invalidaron la condición del oro como activo refugio, sino que reflejaron la incertidumbre del mercado sobre el momento oportuno de la política monetaria.

El mercado está reevaluando la posibilidad de una reducción de los costes de financiación. Cuando el mercado prevé que los tipos de interés se mantendrán altos durante un período prolongado, el precio del oro se debilita; cuando las expectativas son equilibradas, el precio del oro tiende a estabilizarse.

6) Comentario

El acontecimiento más destacable del 17 de febrero de 2026 fue que el oro reaccionó mucho más a la probabilidad que a los acontecimientos.

Ese día no se produjeron noticias importantes, pero el precio del oro fluctuó significativamente. Esto indica que el mercado moderno del oro está fuertemente influenciado por el posicionamiento macroeconómico institucional. El rendimiento actual del oro es bastante similar al de los instrumentos financieros a largo plazo: su valor fluctúa según las expectativas del mercado sobre las condiciones monetarias futuras.

La actividad del mercado durante la jornada demuestra que la volatilidad a corto plazo del oro puede ocurrir incluso sin pánico, inflación descontrolada o crisis. Por el contrario, los cambios en las expectativas del mercado con respecto al costo del capital son suficientes para impulsar los movimientos del mercado.

7) Conclusión

Fundamentos:

Un dólar más fuerte está presionando al oro.

Las expectativas de rendimiento real dominan la confianza del mercado.

Las restricciones de liquidez durante las festividades exacerbaron las reacciones de los precios.

Los riesgos geopolíticos y la demanda de los bancos centrales ofrecen un soporte potencial.

Análisis técnico:

Los precios se están corrigiendo dentro de un amplio rango.

No se han producido ventas de pánico.

Los precios se han estabilizado en múltiples ocasiones tras caídas.

Los precios están estrechamente correlacionados con los mercados de bonos y divisas.

En resumen, la jornada bursátil del 17 de febrero de 2026 se vio impulsada principalmente por la revalorización macroeconómica, más que por un cambio en la narrativa a largo plazo. El oro no reacciona a eventos específicos, sino a la evolución de las expectativas sobre las condiciones monetarias globales.