Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Phố Wall năm 1929

[Sời khác bán]

Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Phố Wall năm 1929

Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán là sự sụt giảm đột ngột và mạnh mẽ về giá cổ phiếu ở các lĩnh vực chính của thị trường chứng khoán, dẫn đến mất mát lớn về tài sản trên giấy tờ. Vụ sụp đổ này là do tình trạng bán tháo hoảng loạn và các yếu tố kinh tế tiềm ẩn. Chúng thường gắn liền với đầu cơ và bong bóng kinh tế.

Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán là một hiện tượng xã hội khi các sự kiện kinh tế bên ngoài kết hợp với tâm lý đám đông tạo ra một vòng phản hồi tích cực, trong đó hành động bán ra của một số người tham gia thị trường sẽ thúc đẩy nhiều người khác bán ra. Nhìn chung, sự cố thường xảy ra trong tình huống giá cổ phiếu tăng kéo dài (thị trường tăng giá) và sự lạc quan quá mức về kinh tế, thị trường có tỷ lệ giá trên thu nhập vượt quá mức trung bình dài hạn và những người tham gia thị trường sử dụng nhiều nợ ký quỹ và đòn bẩy. Các yếu tố khác như chiến tranh, các vụ tấn công mạng lớn, thay đổi luật pháp và quy định liên bang, và thiên tai ở các khu vực có năng suất kinh tế cao cũng có thể khiến giá trị thị trường của nhiều loại cổ phiếu giảm đáng kể. Bất chấp sự sụp đổ của thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu của các công ty cạnh tranh với các công ty bị ảnh hưởng có thể tăng

Không có định nghĩa cụ thể về sự sụp đổ của thị trường chứng khoán, nhưng thuật ngữ này thường được áp dụng cho các tình huống mà chỉ số thị trường chứng khoán giảm hơn 10% trong khoảng thời gian kéo dài nhiều ngày. Sự sụp đổ thường được phân biệt với thị trường giá xuống (giai đoạn giá cổ phiếu giảm được tính bằng tháng hoặc năm) vì chúng liên quan đến tình trạng bán tháo hoảng loạn và giá giảm đột ngột, mạnh. Sự sụp đổ thường gắn liền với thị trường giá xuống; tuy nhiên, chúng không nhất thiết xảy ra cùng lúc. Ví dụ, Thứ Hai Đen Tối (1987) không dẫn đến thị trường giá xuống. Tương tự như vậy, bong bóng giá tài sản của Nhật Bản đã sụp đổ trong nhiều năm mà không có sự cố đáng chú ý nào. Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán không phải là chuyện thường gặp.

Sự cố thường xảy ra bất ngờ. Như Niall Ferguson đã nói, “Trước khi xảy ra sự cố, thế giới của chúng ta dường như gần như tĩnh lặng, dường như ở trạng thái cân bằng, tại một điểm cố định. Vì vậy, khi sự cố cuối cùng xảy ra – như điều không thể tránh khỏi – mọi người đều ngạc nhiên. Bộ não của chúng ta đã nói với chúng ta rằng vẫn chưa đến lúc xảy ra sự cố.”

Trong những năm 20 sôi động, nền kinh tế tăng trưởng trong hầu hết thời gian. Đây là thời kỳ hoàng kim của công nghệ, khi những cải tiến như radio, ô tô, hàng không, điện thoại và lưới truyền tải điện được triển khai và áp dụng. Các công ty tiên phong trong những tiến bộ này, bao gồm RCA và General Motors, đã chứng kiến ​​giá cổ phiếu của họ tăng vọt. Các công ty tài chính cũng hoạt động tốt khi các chủ ngân hàng Phố Wall thành lập các công ty quỹ tương hỗ (lúc đó gọi là quỹ đầu tư) như Goldman Sachs Trading. Các nhà đầu tư bị hấp dẫn bởi lợi nhuận từ thị trường chứng khoán, đặc biệt là việc sử dụng đòn bẩy thông qua nợ ký quỹ (tức là vay tiền từ công ty môi giới chứng khoán để tài trợ cho một số cổ phiếu bạn mua và sử dụng các chứng khoán đã mua làm tài sản thế chấp).

Vào ngày 24 tháng 8 năm 1921, Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) ở mức 63,9. Đến ngày 3 tháng 9 năm 1929, con số này đã tăng hơn sáu lần lên 381,2. Phải mất 25 năm thì chỉ số này mới trở lại mức đó. Đến mùa hè năm 1929, nền kinh tế rõ ràng đang suy thoái và thị trường chứng khoán trải qua một loạt đợt giảm giá đáng lo ngại. Sự sụt giảm này làm tăng thêm sự lo lắng của các nhà đầu tư, với các sự kiện lên đến đỉnh điểm vào ngày 24, 28 và 29 tháng 10 (lần lượt được gọi là Thứ Năm Đen, Thứ Hai Đen và Thứ Ba Đen).

Vào Thứ Hai Đen tối, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 38,33 điểm xuống 260, giảm 12,8%. Đợt bán tháo lớn đã áp đảo các hệ thống báo giá cổ phiếu thường cung cấp cho các nhà đầu tư giá cổ phiếu hiện tại. Đường dây điện thoại và điện báo bị tắc nghẽn và không thể xử lý được. Sự thiếu hụt thông tin này chỉ dẫn đến nhiều nỗi sợ hãi và hoảng loạn hơn. Các công nghệ thời đại mới, từng được các nhà đầu tư nhiệt tình đón nhận, giờ đây đang khiến họ đau đầu hơn.

Ngày hôm sau, Thứ Ba Đen tối, là một ngày hỗn loạn. Các nhà đầu tư quá mức buộc phải thanh lý cổ phiếu của mình do lệnh gọi ký quỹ, khiến các sàn giao dịch tràn ngập lệnh bán. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 30,57 điểm vào ngày hôm đó, đóng cửa ở mức 230,07. Giá trị của các cổ phiếu thời đó đã giảm mạnh. Trong hai ngày đó, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã giảm 23%.

Đến cuối tuần ngày 11 tháng 11 năm 1929, chỉ số ở mức 228, giảm tích lũy 40% so với mức cao nhất vào tháng 9. Thị trường đã phục hồi trong những tháng tiếp theo, nhưng đó chỉ là sự phục hồi tạm thời, dẫn đến nhiều tổn thất hơn cho các nhà đầu tư thiếu cảnh giác. Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 89% và chạm đáy vào tháng 7 năm 1932. Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán xảy ra sau cuộc Đại suy thoái, cuộc khủng hoảng kinh tế tồi tệ nhất thời hiện đại, gây ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán và Phố Wall trong suốt những năm 1930.