Resumen y análisis del precio del petróleo, pares de divisas y criptomonedas

[RafaelDan]

Esto no es un consejo de inversión, solo datos y un breve análisis.

A continuación, se presenta un análisis semanal detallado de precios y fundamentales que abarca el petróleo crudo WTI, los 5 principales pares de divisas (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, AUD/USD, USD/CHF) y las 5 principales criptomonedas (BTC, ETH, BNB, XRP, SOL). Informo sobre lo sucedido la semana pasada (movimientos de precios y las noticias más importantes), explico los factores fundamentales y enumero las noticias más importantes que podría esperar la próxima semana (solo información, no pronósticos de precios).

1) Petróleo crudo WTI (NYMEX)

Acción del precio esta semana (qué sucedió):

El WTI se negoció entre los 50 y los 60 dólares durante la semana, con picos intradía vinculados a las noticias sobre inventarios. La EIA informó una sorpresiva reducción del crudo a mitad de semana que elevó brevemente los precios, pero la confianza general se mantuvo moderada.

Fundamentos clave y noticias relacionadas que impulsaron el mercado:

Historia de inventarios/oferta: Las recientes perspectivas de la EIA elevaron las previsiones de producción en EE. UU. y destacaron el crecimiento de las existencias mundiales de crudo en el cuarto trimestre, manteniendo la narrativa de un exceso de oferta estructural. Esta perspectiva fue ampliamente mencionada como un lastre para el crudo.

Pronósticos bancarios/perspectivas a mediano plazo: Los grandes bancos (citados por JPMorgan) reiteraron escenarios de precios más bajos a mediano plazo impulsados ��por un crecimiento más rápido de la oferta fuera de la OPEP+ que la demanda, lo que refuerza el contexto de cautela en los fundamentos.

Oscilaciones semanales de inventarios: Las sorpresas semanales del API/EIA siguen siendo los catalizadores de precios más rápidos a corto plazo. Un empate sorpresivo impulsó los precios al alza brevemente esta semana, pero la perspectiva general de la oferta limitó su continuidad.

A qué prestar atención (solo información):

Publicaciones semanales de inventarios API (privado) / EIA (oficial) (fecha y hora), declaraciones de la OPEP+ sobre producción/cumplimiento e indicadores de demanda de China (PMI, flujos de importación).

2) Forex: 5 pares principales

Nota: Para cada par, informo sobre los movimientos recientes, los principales impulsores fundamentales de esta semana y los elementos clave a tener en cuenta la próxima semana.

EUR/USD

Movimiento de esta semana: El EUR se cotizó en oferta frente al debilitamiento del dólar a mediados de semana, impulsado por una macroeconomía estadounidense más débil y comentarios moderados que impulsaron las apuestas por un recorte de tipos.

Principales fundamentos: La debilidad del dólar, impulsada por las crecientes expectativas de recortes de la Fed y la escasa liquidez durante las vacaciones, amplificó los movimientos; los movimientos del euro fueron secundarios a los datos del DXY y de la eurozona.

A continuación: Publicaciones macroeconómicas de EE. UU. que redefinen el calendario de la Fed, comentarios del BCE y PMI preliminares de la eurozona.

GBP/USD

Movimiento de esta semana: La libra esterlina tuvo una semana más sólida en general (en particular, un repunte semanal en torno a las noticias sobre el presupuesto del Reino Unido y las medidas de alivio), terminando con ganancias moderadas frente al dólar. La cobertura de Reuters señaló una mejor semana en meses en medio de las medidas de alivio presupuestario.

Principales fundamentos: Las noticias fiscales y presupuestarias del Reino Unido (medidas tributarias, gasto) y las cambiantes expectativas del Banco de Inglaterra, junto con las fluctuaciones del dólar, impulsaron gran parte del movimiento de la libra esterlina.
Reuters

A continuación: Seguimiento del presupuesto del Reino Unido, señales de cualquier portavoz del Banco de Inglaterra y acontecimientos relacionados con la Fed de EE. UU. que influyen en el dólar.

USD/JPY

Movimiento de esta semana: El yen se mostró volátil; las autoridades japonesas indicaron su disposición a intervenir y surgieron comentarios públicos sobre la intervención, mientras que los rendimientos globales y la dinámica del dólar también influyeron en el par.

Principales fundamentos: La retórica intervencionista, el debate político-fiscal interno en torno al yen y las fluctuaciones de los rendimientos entre EE. UU. y el mundo fueron los principales impulsores.

A continuación: Medidas de intervención concretas o nuevas directrices oficiales, y movimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y de los rendimientos que impulsan los flujos sensibles al riesgo.

AUD/USD

Movimiento de esta semana: El dólar australiano (AUD) se mostró sensible a los datos de China y a la tendencia general del dólar; con el dólar debilitándose ocasionalmente, el dólar australiano, vinculado a las materias primas, experimentó una fortaleza intermitente. Sin embargo, las señales de las fábricas chinas siguen siendo un obstáculo.

Principales fundamentos: Los datos PMI/industriales de China y el apetito por el riesgo global, junto con el flujo del dólar estadounidense, impulsaron el movimiento del AUD.

A continuación: Datos de actividad en China (PMI, comercio) y sentimiento de riesgo global (rendimiento de renta variable/real).

USD/CHF

Movimiento de esta semana: El franco mostró demanda de refugio seguro en algunos momentos, mientras que las fluctuaciones del dólar influyeron en el USD/CHF; hubo titulares que hacían referencia a los flujos de refugio seguro.

Principales fundamentos: Movimientos del dólar, percepción global de riesgo y cualquier flujo persistente de activos refugio hacia el CHF.

Atención: Factores desencadenantes de aversión al riesgo y cualquier comentario de un banco central o funcionario suizo que pueda alterar los flujos del CHF.

3) Criptomonedas — top 5

Informo sobre el comportamiento reciente de los precios, la principal noticia fundamental/de flujos de esta semana, titulares relevantes y qué seguir de cerca.

Bitcoin (BTC)

Movimiento de esta semana: BTC registró salidas notables de ETFs al contado durante el mes y una acción de precios volátil esta semana, con salidas marcadas como importantes en noviembre. Se observaron retiros acumulados de ETF durante el mes.

Principales fundamentos: Los flujos de ETF (entradas/salidas) han sido el principal impulsor a corto plazo; las salidas récord en noviembre fueron ampliamente reportadas y vinculadas a la debilidad de los precios. El sentimiento de riesgo macroeconómico y las fluctuaciones del rendimiento real también fueron importantes.

A continuación: Conteos diarios/semanales de flujos de ETF y grandes flujos de divisas; titulares macroeconómicos que modifican el apetito por el riesgo.

Ethereum (ETH)

Movimiento de esta semana: ETH experimentó una volatilidad pronunciada y un retroceso sustancial cuando las salidas de ETF se aceleraron a mediados de mes. Se observó una caída de aproximadamente el 14 % desde un máximo semanal tras las salidas de ETF y una actividad de red más débil.

Fundamentos principales: Las salidas de ETF al contado de ETH y un deterioro de la actividad en cadena (menos direcciones activas/comisiones) se citaron como razones principales de la debilidad.

A continuación: Actualizaciones del flujo de ETF de ETH, métricas de actividad de DeFi y Capa 2, y sentimiento general sobre acciones y criptomonedas.

BNB (Token de Binance)

Movimiento de esta semana: La acción del precio de BNB estuvo dominada por el flujo de noticias y exchanges. Las noticias sobre su aceptación o cotización, así como el sentimiento de los exchanges, impulsaron los movimientos intradía (no hay un factor macroeconómico único como los ETF para BTC/ETH).

Fundamentos principales: Desarrollos específicos de Binance, volúmenes de exchanges y flujo de noticias.

A continuación: Anuncios importantes de exchanges, listados/noticias en Binance y apetito general por el riesgo del mercado.

XRP

Movimiento de esta semana: XRP registró focos de demanda en algunos mercados, incluso cuando las salidas de criptomonedas afectaron a muchos tokens; el apetito por los ETF y los cambios en los listados y la regulación se destacaron como impulsores de la actividad relativa.

Fundamentos principales: Desarrollos en listados y regulaciones, demanda a nivel de mercado, además de cualquier titular legal o regulatorio que persista.

A continuación: Flujos a nivel de exchanges y cualquier anuncio regulatorio o de listado que pueda cambiar los patrones de liquidez.

Solana (SOL)

Movimiento de esta semana: SOL experimentó flujos episódicos: algunos ETF vinculados a SOL/XRP tuvieron aceptación, incluso cuando los ETF de BTC/ETH tuvieron salidas; el precio de SOL reaccionó tanto a los flujos de ETF como al apetito general por el riesgo tecnológico/cripto.

Fundamentos principales: Interés de los ETF en SOL, actividad de desarrolladores/on-chain y sentimiento macroeconómico.

A continuación: Informes de flujo de ETF para SOL, métricas de desarrolladores y flujos de cotizaciones/lugares de intercambio.

Breve lista de los titulares más importantes de esta semana (fuentes)

La EIA elevó el pronóstico de producción de EE. UU. y destacó el crecimiento de los inventarios globales en el cuarto trimestre, citado repetidamente como un factor que lastra el petróleo.

JPMorgan publicó proyecciones de precios del petróleo a mediano plazo que subrayan el crecimiento de la oferta en las regiones no pertenecientes a la OPEP como un factor estructural clave.

Las fluctuaciones del dólar y las expectativas de recorte de la Fed fueron prominentes. La cobertura de Reuters mostró las fuertes oscilaciones semanales del dólar a medida que los mercados revalorizaban la flexibilización de la Fed.

Las declaraciones de funcionarios japoneses y los rumores de intervención (yen) surgieron en comentarios y análisis, lo que generó volatilidad en el USD/JPY.

Reuters

Los ETF de criptomonedas experimentaron grandes salidas de capital en noviembre, con retiros significativos de los ETF spot de BTC y ETH. Estos titulares sobre flujos de capital fueron ampliamente citados como la causa principal de la debilidad de las criptomonedas.

Mi breve comentario (explicativo, no prescriptivo)

La vinculación entre activos sigue siendo fundamental. Esta semana reforzó la rapidez con la que los flujos y las expectativas de tipos se transmiten entre las materias primas, las divisas y las criptomonedas. Un dato sorpresivo sobre los inventarios de petróleo, una nueva ola de salidas de ETF en criptomonedas o un pequeño empujón verbal de un funcionario del mercado de divisas pueden generar movimientos desproporcionados a corto plazo, ya que muchos participantes operan basándose en el posicionamiento en lugar de en los nuevos fundamentos a largo plazo.

Los flujos impulsan a las criptomonedas; las narrativas de la oferta impulsan al petróleo; las expectativas políticas impulsan a las divisas. Estas tres breves frases resumen la mecánica dominante que observé esta semana: los flujos de divisas y ETF explicaron los movimientos abruptos de las criptomonedas; las narrativas de la oferta y la demanda de agencias y bancos explicaron la debilidad subyacente del petróleo; y los comentarios de la Fed y los funcionarios, así como las conversaciones sobre intervenciones, impulsaron los movimientos de las divisas.

La volatilidad y la liquidez se mantienen elevadas en ocasiones. Los periodos festivos y de baja liquidez, además de las interrupciones operativas ocasionales (reportadas en otros lugares este mes), amplifican los movimientos. Esto hace que sea esencial leer el porqué detrás de cada titular: un aumento impulsado por un titular a menudo tiene una estructura diferente a la de un pivote entre la oferta y la demanda.