偏爱高息股，“太保系”一次举牌两家港股公司，险资年内举牌已达9次

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偏爱高息股，“太保系”一次举牌两家港股公司，险资年内举牌已达9次

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时代周报 （ID：timeweekly）


，作者：周梦梅，编辑：兰烁，原文标题：《偏爱高息股！“太保系”一次举牌两家港股公司，险资年内举牌已达9次》


险资再举牌上市公司。

8月5日，长城人寿披露称，于2024年7月31日增持绿色动力环保（01330.HK）H股，对其持股比例增加至5.03%，增持资金来源自有资金。

8月2日，中国太平洋人寿保险股份有限公司（下称“太保寿险”）在保险行业协会官网披露，公司在7月30日通过港股通分别买入华电国际电力股份（01071.HK）H股股票30万股、华能国际电力股份（00902.HK）H股股票100万股，构成举牌。太保寿险称，本次举牌后，本公司、本公司关联方及一致行动人合计持有上述两家公司H股比例均达5%。

针对举牌上述两家上市公司出于哪些方面的考量，时代周报记者以投资者身份致电中国太保，相关人士表示：“中国太保在资产端有一定的配置需求，权益类资产是中国太保重要的配置方向。本次增持达到举牌线，对于公司而言只是配置资产。”

2024年以来，险资在A股和H股权益市场上举牌动作频频，加上中国太保及其一致行动人此番举牌，年内险资举牌已达9例。时代周报记者注意到，今年险资举牌的上市公司多为电力、环保行业，被举牌方股票整体呈现高股息特征。

“险资加速举牌上市公司一定程度上有受到新会计准则的影响，新会计准则的实施会导致保险公司财务报表上的当期损益直接受到资本市场的波动影响，因此保险公司需要通过举牌上市公司转为长期股权投资核算，以减少公允价值波动对利润的影响。除此之外，险资加速举牌上市公司不排除有对当前A股市场环境和自身资产配置的需求。”北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对时代周报记者称。


近期四家上市公司获险资举牌


8月5日，长城人寿在保险行业协会公告称，于2024年7月31日增持绿色动力环保H股至7015万股，其持股比例增加至5.03%；增持公司股份的资金来源自有资金。

对于本次举牌绿色动力环保，长城人寿相关人士向时代周报记者回应称，主要是为了充分发挥保险资金“长钱长投”的优势。“我们看中该公司未来的发展前景，以及对其在行业中领先地位的认可，通过举牌不仅能够为上市公司提供长期稳定的资金支持，稳定其市场价格，同时也有效缓解了自身资产配置压力。”

此外，“太保系”一次性举牌了两家上市公司。触发华能国际电力股份、华电国际电力股份举牌线，使中国太保及其多家控股子公司合计持股量达到了披露要求。

据相关公告，举牌华能国际电力股份、华电国际电力股份的参与方包括中国太保及其关联方太保寿险、太保产险、太平洋健康险、太平洋安信农险和太保资产。

瑞众人寿不久前也举牌了上市公司。7月26日，瑞众人寿公告称，公司在7月22日增持龙源电力(00916.HK)H股526万股，总金额约3919.33万港元。增持后，瑞众人寿持股数目增至约1.66亿股，持股比例触及5%的举牌线。瑞众人寿还称，买入龙源电力H股票的资金来源为自有资金账户及万能账户保险责任准备金、分红账户保险责任准备金。

时代周报记者注意到，今年险资举牌上市公司明显加速，年内举牌已达9次。而据保险行业协会相关数据，2022年、2023年险资举牌上市公司分别为3次和6次。

今年年内险资举牌上市公司主要由长城人寿领衔。

时代周报记者根据过往公告梳理，今年1月，长城人寿举牌无锡银行(600908.SH)；5月，长城人寿通过二级市场集中竞价交易方式分别增持城发环境（000885.SZ）、江南水务（601199.SH），双双达到举牌线；6月12日，长城人寿增持赣粤高速（600269.SH）股份，达到了举牌线。算上此番举牌绿色动力环保，年内长城人寿举牌次数达到5次。

紫金财险则开启了年内险资举牌上市公司序幕。今年1月4日，紫金财险在中国保险行业协会披露，其通过协议转让买入华光环能（600475.SH）股票，达到举牌线。

以此来看，算上“太保系”和瑞众人寿的举牌，年内险资合计9次举牌上市公司。


险资举牌偏爱高息股


险资选筹，A、H市场皆爱。从年内险资举牌的9家上市公司来看，有4家来自于港股，分别为华能国际电力股份、华电国际电力股份、绿色动力环保、龙源电力，其余5家公司则出自A股。

行业方面，险资格外偏爱电力行业和环境治理业。其中，华能国际电力股份、华电国际电力股份、龙源电力、华光环能皆属于申万二级行业分类下的电力板块；绿色动力环保、江南水务和城发环境则属于环境治理业，无锡银行、赣粤高速分别属于银行业和铁路公路行业。

上述公司普遍股息较高。Wind数据显示，以8月6日收盘价计（下同），绿色动力环保近12个月股息率高达6.37%，另外包括华能国际电力股份在内3家上市公司股息率超过4%，无锡银行、龙源电力等3家公司股息率超过3%，城发环境和江南水务的股息率相对较低，分别为2.20%、2.03%。




△9家公司的股息率及市盈率情况。数据来源：Wind

中国金融智库特邀研究员余丰慧对时代周报记者表示，险资偏好配置高股息股票，这是因为高股息能够提供稳定的现金分红，与保险公司的长期稳定收益需求相符，同时这类股票通常代表了较为成熟稳定的公司，风险相对较低。

另一方面，上述公司的估值也普遍偏低。据Wind数据，除江南水务、华光环能的市盈率（PE）分别为14.34、11.51倍外，赣粤高速、华电国际电力股份的市盈率均在10倍出头，剩下的5家上市公司市盈率皆为个位数。

华创证券研报指出，当下保险投资面临新会计准则和低利率的双重挑战。投资高息股可以起到一举两得的作用，既有助于增强资产负债匹配，又能助力稳定投资收益率中枢。

“受新会计准则约束，FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）权益投资要求遵循偏长期、偏配置的理念，只有高息股符合此特征。”

                                                                                   
                                                                       

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