ہیمبرگر کرائسس

[ہنگائی]

زیادہ تر عالمی مالیاتی بحران "قیمتوں میں ہیرا پھیری" یا "قیاس آرائیوں" کی وجہ سے ہوتے ہیں، یعنی ایک پروڈکٹ کی قیمت اس سے زیادہ مہنگی ہو جاتی ہے جو کہ ہونی چاہیے۔ اس کی مہنگائی اصل میں مصنوعات کو استعمال کرنے کی ضرورت کی وجہ سے مہنگی ہونے کی بجائے "سرمایہ کاروں" کے لیے زیادہ منافع پیدا کرنے کے لیے بنائی گئی ہے۔ مضبوط بنیاد کسی بھی وقت شگاف پڑنے کے لیے تیار رہتی ہے، چاہے اسے ہلکے سے ٹکرانے کے لیے کچھ ہو جائے۔ "ہیمبرگر کرائسز" بھی ایسا ہی ہے۔ اگرچہ اسے ہیمبرگر کرائسس کہا جاتا ہے، اس کا کھانے سے کوئی تعلق نہیں ہے۔ یہ ریاست ہائے متحدہ امریکہ میں ہاؤسنگ تجارتی بلبلے کی وجہ سے ہے. یہ بھی کاتا تھا۔

لیکن جو مختلف ہے وہ ہے۔ جس شخص نے ہاؤسنگ بزنس بلبلا بنایا وہ ایک سرمایہ کار ہو سکتا ہے، لیکن وہ شخص جس نے سرمایہ کار کے استعمال کے لیے رقم بنائی۔ امریکی مالیاتی اور بینکنگ سیکٹر ہے۔ اس معاملے کی اصل کیا ہے؟
ہیمبرگر کرائسس

    1. اس کی بہت سی وجوہات ہیں۔ لیکن سب سے طاقتور امریکی ہاؤسنگ بلبلہ ہے۔ 1997 اور 2006 کے درمیان، عام گھروں کی قیمتوں میں 124 فیصد اضافہ ہوا۔ سوال یہ ہے کہ کیوں؟ قیمت کیوں بڑھی؟ آپ کو اصل وجہ کی طرف واپس جانا ہوگا۔ یہ 90 کی دہائی کے آخر میں ڈاٹ کام کے بلبلے اور صدمے کے بعد تھا۔ 11 ستمبر 2001 کو امریکہ میں دہشت گردانہ حملوں کے بعد ابھرنے والی معیشت، فیڈرل ریزرو یا فیڈ کو معیشت کو متحرک کرنا تھا۔ امریکہ شرح سود کو ریکارڈ کم ترین سطح تک کم کرنے کے ساتھ جدوجہد کر رہا ہے۔ اس نے وفاقی فنڈز کی شرح کو جنوری 2001 میں 6% سے گھٹا کر جون 2003 تک صرف 1% کر دیا۔

    2. کم شرح سود کی وجہ سے ریاستہائے متحدہ میں اقتصادی ترقی میں اضافہ ہونا شروع ہو جاتا ہے۔ بڑھتی ہوئی معیشت کے نتیجے میں گھروں کی مانگ میں اضافہ ہوتا ہے اور اس کے مطابق اخراج بھی۔ بہت کم شرح سود کی وجہ سے گھر رہن یا رہن میں اضافہ ہوا ہے۔اس کے نتیجے میں گھروں کی قیمتیں بڑھنے لگی ہیں۔ دونوں بڑھتی ہوئی مانگ سے اور قیاس آرائیوں سے یہ سب بہت کم شرح سود پر بہت سارے قرضے سے آتا ہے۔ لیکن اگر قیمت مکانات مہنگائی سے بڑھ رہے ہیں۔ (مہنگائی سے گھر کی قیمت کتنی بڑھ جاتی ہے اسے افراط زر سے زیادہ کہا جاتا ہے۔) اس کی قیمت طویل مدت میں پائیدار نہیں ہے۔ اس کا مطلب ہے۔ کسی بھی وقت کریش کے لیے تیار

    3. مکانات کی قیمتوں میں اضافے کے ساتھ صارفین کم پیسے بچا رہے ہیں اور زیادہ قرض جمع کر رہے ہیں۔ امریکی گھریلو قرض ذاتی آمدنی کے فیصد کے طور پر، یہ 2007 کے آخر میں 127% تھی، جو کہ 1990 میں 77% تھی۔ 2008 تک، اوسط امریکی گھرانوں کے پاس 13 کریڈٹ کارڈز تھے، اور 40% گھرانوں کے پاس کریڈٹ کارڈ کا قرض تھا۔

    4. لیکن جو زیادہ مشکل ہے وہ ہے۔ ہر کوئی چاہتا ہے کہ ایک گھر ہو۔ اور بینک آسانی سے قرضہ دیتے ہیں۔ قرضوں کی ادائیگی کی صلاحیت اور صارفین کے قرض کی حیثیت پر غور کیے بغیر بہت زیادہ، اس یقین کے ساتھ کہ مکانات کی قیمتیں بڑھتی رہیں گی۔ بینک قرض لینے والوں کو بھی لالچ دے گا۔ سود کی شرح ایک مخصوص مدت کے لیے مارکیٹ سے نیچے ہے۔ سود کی شرح کے بعد رہن کی بقیہ مدت کے لیے مارکیٹ میں ایسا کرنا کہتے ہیں۔ ایڈجسٹ ایبل ریٹ مارگیج (ARM) اس پرکشش پیشکش نے بہت سے لوگوں کو گھر خریدنے کے لیے قرض لینے پر مجبور کیا ہے۔

    5. 2001 سے 2007 تک، امریکی رہن کا قرض تقریباً دوگنا ہو گیا، اور فی گھرانہ رہن کے قرض کی رقم $91,500 سے $149,500 تک 63% سے زیادہ بڑھ گئی، جب کہ اجرت میں اضافہ نہیں ہوا۔

اس کا مطلب ہے کہ مقروض نے زیادہ سے زیادہ قرض جمع کر لیا ہے۔ لیکن ان کی ادائیگی کی صلاحیت کم ہو گئی ہے، لیکن بینک اب بھی ان صارفین کو قرض دیتے ہیں۔ جسے کہا جاتا ہے "ننجا لون" (ننجا لون) لفظ NINJA جاپانی فلموں میں ننجا کا حوالہ نہیں دیتا ہے، لیکن یہ الفاظ No Income, No Job, and No Assets Loan (ان لوگوں کے لیے قرض جن کی آمدنی نہیں، نوکری نہیں اور کوئی کریڈٹ نہیں) سے آیا ہے۔ .

    6. قرض لینے والوں کو قرض دینے کی نوعیت جن کے پاس کافی صلاحیت نہیں ہے، یعنی NINJA Loans، لیکن پھر بھی کم سود کی اجازت دینا "Subprime lending" (Subprime lending) کہلاتا ہے۔ ان لوگوں کو قرض دینا جن کی تاریخ ہے۔ خراب کریڈٹ اور قرض کی ادائیگی میں نادہندہ ہونے کا خطرہ ہے، اس کے علاوہ ضمانت کے لیے کوئی اثاثہ نہیں ہے۔ لیکن بینک سب پرائم لوگوں کو قرض دینا جاری رکھتے ہیں کیونکہ ہاؤسنگ مارکیٹ اس تاثر میں ہے کہ قیمتیں بڑھتی رہیں گی، اور MBSs کو باندھنے سے وہ مزید مستحکم اور سرمایہ کاروں کے لیے پرکشش ہو جائیں گے۔ بینکوں کو سب پرائم قرض دینے کی ہمت بناتا ہے۔

    7. MBS کیا ہیں؟ یہ رہن کی ضمانت ہے۔ رہن کی حمایت یافتہ سیکیورٹی، جس کے تحت رہن کو جمع کیا جاتا ہے یا زیادہ درست طریقے سے "بنڈل" کیا جاتا ہے اور افراد کے ایک گروپ کو فروخت کیا جاتا ہے۔ (سرکاری ایجنسیاں یا سرمایہ کاری کے بینک) جو قرضوں کو سیکیوریٹائز کرتے ہیں یا ان کو ایک ساتھ پیکج کرتے ہیں جو کہ سرمایہ کار خرید سکتے ہیں۔

     مسئلہ یہ ہے کہ گھر رہن لینے اور ان کو اس طرح کی سرمایہ کاری کے طور پر فروخت کرنے کا نتیجہ "بنڈلنگ" کی صورت میں نکلتا ہے جس کا مطلب ہے دونوں ذیلی رہن کو یکجا کرنا۔ (غلط ہونے کے خطرے میں، قرض کی ادائیگی، لیکن زیادہ سود کے ساتھ) ایک اہم قرض کے ساتھ (اچھے کریڈٹ کے ساتھ) مل کر اسے سرمایہ کاروں کے لیے پرکشش بناتا ہے۔ زیادہ منافع کی وجہ سے لیکن یہ اچھے کریڈٹ کے ساتھ رہن سے منسلک ہے۔

    8. یہ ایک وہم ہے جسے اچھا لگنے کے لیے جوڑ دیا گیا ہے۔ سچ یہ ہے ایک گھر بنایا گیا۔ بکنے کے لیے بہت زیادہ اور سب پرائم کمپنیوں کو بھی فروخت کرے گا۔ سب پرائم گروپ کے علاوہ جو خطرے میں ہے۔ میں یہ ادائیگی وقت پر نہیں کر سکوں گا۔ اب
بھی بہت سے قرض لینے والے ہیں جنہوں نے گھر خریدنے کے لیے قرض نہیں لیا ہے۔ لیکن میں نے اسے قیاس آرائی کے لیے خریدا۔ قیاس آرائی پر مبنی قرض لینے کا تناسب بہت زیادہ ہے۔