Este texto não constitui recomendação de investimento, apenas dados e uma breve análise.
Abaixo, você encontrará uma análise semanal detalhada dos preços e dos fundamentos do petróleo bruto WTI, dos 5 principais pares de moedas (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, AUD/USD, USD/CHF) e das 5 principais criptomoedas (BTC, ETH, BNB, XRP, SOL). Apresento os acontecimentos da última semana (movimentos de preços e as principais notícias), explico os fatores fundamentais que influenciaram os preços e listo as notícias mais importantes para a próxima semana (apenas para fins informativos — não se trata de previsões de preços).
1) Petróleo bruto WTI (NYMEX)
Movimentação de preços nesta semana (o que aconteceu):
O WTI foi negociado entre US$ 50 e US$ 60 durante a semana, com picos intradiários atrelados a notícias sobre estoques — a EIA relatou uma queda inesperada nos estoques de petróleo bruto no meio da semana, o que elevou brevemente os preços, mas o sentimento geral permaneceu moderado.
Principais fundamentos e notícias relacionadas que movimentaram o mercado:
Estoques/oferta: A recente perspectiva da EIA elevou as projeções de produção dos EUA e destacou o crescimento dos estoques globais de petróleo bruto no quarto trimestre, mantendo em evidência a narrativa de excesso de oferta estrutural. Essa perspectiva foi amplamente citada como um fator negativo para o petróleo bruto.
Previsões bancárias/perspectivas de médio prazo: Grandes bancos (JPMorgan citado) reiteraram cenários de preços mais baixos no médio prazo, impulsionados por um crescimento mais rápido da oferta fora da OPEP+ do que da demanda, reforçando o cenário fundamental cauteloso.
Variações semanais nos estoques: As surpresas semanais nos dados do API/EIA continuam sendo os catalisadores de preços de curto prazo mais rápidos; Um empate inesperado impulsionou os preços brevemente esta semana, mas a narrativa mais ampla sobre a oferta limitou a continuidade do movimento.
O que observar (apenas para informação):
Divulgações semanais de estoques da API (privada) / EIA (oficial) (cronograma), quaisquer declarações da OPEP+ sobre produção/cumprimento e indicadores de demanda da China (PMI, fluxos de importação).
2) Forex — 5 principais pares
Nota: para cada par, apresento os movimentos recentes, o(s) principal(is) fator(es) fundamental(is) desta semana e os principais itens a serem observados na próxima semana.
EUR/USD
Movimento desta semana: O euro foi negociado em alta contra um dólar em desvalorização no meio da semana, impulsionado por indicadores macroeconômicos mais fracos nos EUA e comentários dovish que aumentaram as apostas em cortes de juros.
Principais fundamentos: A fraqueza do dólar, impulsionada pelas crescentes expectativas de cortes de juros pelo Fed e pela baixa liquidez devido ao período de festas, amplificou os movimentos; os movimentos do euro foram secundários em relação ao DXY e aos dados da zona do euro.
Acompanhe a seguir: Dados macroeconômicos dos EUA que remodelam o cronograma do Fed, comentários do BCE e PMIs preliminares da Zona do Euro.
GBP/USD
Movimentação desta semana: A libra esterlina teve uma semana mais forte no geral (notadamente uma recuperação semanal em torno do orçamento do Reino Unido e das notícias sobre medidas de alívio), fechando com ganhos modestos em relação ao dólar. A cobertura da Reuters sinalizou a melhor semana em meses em meio ao alívio orçamentário.
Principais fundamentos: Notícias fiscais/orçamentárias do Reino Unido (medidas tributárias, gastos) e mudanças nas expectativas do Banco da Inglaterra, combinadas com os movimentos do dólar, impulsionaram grande parte da ação da libra esterlina.
Reuters
Acompanhe a seguir: Acompanhamento do orçamento do Reino Unido, quaisquer sinais de membros do Banco da Inglaterra e desenvolvimentos relacionados ao Fed dos EUA que movimentam o dólar.
USD/JPY
Movimentação desta semana: O iene apresentou volatilidade; autoridades japonesas sinalizaram prontidão para intervir e surgiram comentários públicos sobre a intervenção, enquanto os rendimentos globais e a dinâmica do dólar também movimentaram o par.
Principais fatores: A retórica de intervenção, as discussões políticas/fiscais internas em torno do iene e os movimentos dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e globais foram os principais impulsionadores.
Acompanhar a seguir: Quaisquer ações concretas de intervenção ou novas orientações oficiais, e movimentos dos títulos do Tesouro dos EUA/rendimentos que impulsionem fluxos sensíveis ao risco.
AUD/USD
Movimento desta semana: O AUD foi sensível aos dados da China e à tendência mais ampla do dólar; com o dólar se desvalorizando em alguns momentos, o AUD, atrelado a commodities, apresentou força intermitente. No entanto, os sinais da atividade industrial da China continuam sendo um obstáculo.
Principais fatores: Os dados do PMI/industrial da China e o apetite global por risco, combinados com o fluxo de USD, impulsionaram a movimentação do AUD.
Acompanhar a seguir: Dados da atividade da China (PMIs, comércio) e sentimento de risco global (ações/rendimentos reais).
USD/CHF
Movimento desta semana: O franco suíço apresentou demanda por ativos de refúgio em alguns momentos, enquanto as oscilações do dólar influenciaram o USD/CHF; houve notícias referentes a fluxos de ativos de refúgio.
Principais indicadores: Movimentos do dólar, sentimento de risco global e quaisquer fluxos persistentes de ativos de refúgio para o franco suíço (CHF).
Acompanhe a seguir: Gatilhos de aversão ao risco e quaisquer comentários de bancos centrais ou autoridades suíças que possam alterar os fluxos de CHF.
3) Criptomoedas — Top 5
Relato o comportamento recente dos preços, o principal fator fundamental/de fluxo desta semana, manchetes relevantes e o que monitorar a seguir.
Bitcoin (BTC)
Movimentação desta semana: O BTC apresentou saídas significativas de ETFs à vista durante o mês e uma volatilidade de preços nesta semana, com saídas consideradas intensas em novembro. Retiradas cumulativas de ETFs observadas no mês.
Principais fundamentos: Os fluxos de ETFs (entradas/saídas) têm sido o principal fator de curto prazo — saídas recordes em novembro foram amplamente divulgadas e associadas à fraqueza dos preços. O sentimento de risco macroeconômico e as variações nos rendimentos reais também foram importantes.
Acompanhe a seguir: Balanços diários/semanais de fluxos de ETFs e grandes fluxos de exchanges; manchetes macroeconômicas que alteram o apetite por risco.
Ethereum (ETH)
Movimento desta semana: O ETH apresentou volatilidade acentuada e uma correção substancial quando as saídas de ETFs aceleraram em meados do mês — houve uma queda de aproximadamente 14% em relação à máxima semanal após as saídas de ETFs e a menor atividade da rede.
Principais fundamentos: Saídas de ETFs à vista de ETH e uma deterioração na atividade on-chain (menos endereços ativos/taxas) foram citadas como as principais razões para a fraqueza.
Acompanhe a seguir: Atualizações sobre o fluxo de ETFs de ETH, métricas de atividade DeFi e Layer-2 e o sentimento geral do mercado de ações/criptomoedas.
BNB (Binance Token)
Movimento desta semana: A ação do preço do BNB foi dominada pelo fluxo de exchanges/notícias — notícias sobre adoção ou listagem e o sentimento das exchanges impulsionaram os movimentos intradiários (nenhum fator macro isolado como os ETFs para BTC/ETH).
Principais fundamentos: Desenvolvimentos específicos da Binance, volumes de exchanges e fluxo de notícias.
Acompanhe a seguir: Principais anúncios de exchanges, listagem/fluxo de notícias na Binance e apetite geral ao risco do mercado.
XRP
Movimentação desta semana: O XRP apresentou picos de demanda em algumas plataformas, mesmo com a saída de capital de criptomoedas impactando muitos tokens; o apetite por ETFs e as mudanças regulatórias/de listagem foram destacados como impulsionadores da atividade relativa.
Principais fundamentos: Desenvolvimentos regulatórios/de listagem e demanda em plataformas de negociação, além de quaisquer notícias legais/regulatórias em segundo plano.
Acompanhar a seguir: Fluxos em exchanges e quaisquer anúncios regulatórios ou de listagem que possam alterar os padrões de liquidez.
Solana (SOL)
Movimentação desta semana: A SOL apresentou fluxos episódicos: alguns ETFs atrelados a SOL/XRP registraram alta mesmo com a saída de capital de ETFs de BTC/ETH; o preço da SOL reagiu tanto aos fluxos de ETFs quanto ao apetite geral por risco em tecnologia/criptomoedas.
Principais fundamentos: Interesse de ETFs em SOL, atividade de desenvolvedores/on-chain e sentimento macroeconômico.
Acompanhar a seguir: Relatórios de fluxo de ETFs para SOL, métricas de desenvolvedores e quaisquer fluxos de listagem/plataformas de negociação.
Lista resumida das manchetes mais importantes desta semana (fontes)
A EIA elevou a previsão de produção dos EUA e destacou o crescimento dos estoques globais no quarto trimestre, citado repetidamente como fator que pressiona o preço do petróleo.
O JPMorgan publicou projeções de preço do petróleo a médio prazo que enfatizam o crescimento da oferta em regiões fora da OPEP como um fator estrutural chave.
Movimentos do dólar e expectativas de corte de juros pelo Fed foram proeminentes — a cobertura da Reuters mostrou as grandes oscilações semanais do dólar, à medida que os mercados reavaliam o afrouxamento monetário do Fed.
Autoridades japonesas e discussões sobre intervenção (iene) surgiram em comentários e análises, criando volatilidade no USD/JPY.
Reuters
ETFs de criptomoedas registraram grandes saídas de capital em novembro, com ETFs spot de BTC e ETH apresentando saques significativos — essas manchetes sobre fluxos foram amplamente citadas como a razão imediata para a fraqueza das criptomoedas.
Meu breve comentário (explicativo, não prescritivo)
A interligação entre ativos permanece em foco. Esta semana reforçou a rapidez com que os fluxos e as expectativas de taxas se propagam entre commodities, câmbio e criptomoedas. Um resultado inesperado nos estoques de petróleo, uma nova onda de saídas de ETFs em criptomoedas ou um sinal verbal de uma autoridade monetária podem gerar movimentos desproporcionais de curto prazo, porque muitos participantes estão negociando com base em posicionamento, e não em novos fundamentos de longo prazo.
Fluxos impulsionam as criptomoedas; narrativas sobre oferta impulsionam o petróleo; expectativas políticas impulsionam o câmbio. Essas três frases curtas resumem os principais mecanismos que observei esta semana: os fluxos de bolsas e ETFs explicaram os movimentos abruptos das criptomoedas; as narrativas de oferta e demanda de agências e bancos explicaram a fraqueza subjacente do petróleo; e as declarações e discussões sobre intervenção do Fed/autoridades lideraram os movimentos cambiais.
A volatilidade e a liquidez permanecem elevadas em alguns momentos. Feriados e períodos de baixa liquidez, além de eventuais interrupções operacionais (relatadas em outros lugares neste mês), amplificam os movimentos. Isso torna essencial a compreensão do motivo por trás de cada manchete: um pico impulsionado por uma manchete geralmente tem uma estrutura diferente de uma mudança na dinâmica de oferta e demanda.