Marché des matières premières - Métaux, agriculture et énergie : prix, actualités et analyse
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement, mais uniquement des données et une brève analyse.
Voici un récapitulatif hebdomadaire des principaux marchés de matières premières de la semaine écoulée (énergie, métaux, agriculture et grandes tendances des indices de matières premières), ainsi que les principaux facteurs d'influence et mes commentaires (aucune prédiction ni conseil d'investissement).
Événements de la semaine sur les matières premières
Métaux précieux et industriels : une semaine dynamique
L'or, l'argent et le platine ont surperformé : l'or a progressé d'environ 2 à 3 % sur la semaine. L'argent et le platine ont enregistré des gains encore plus importants, bondissant de plus de 8 %.
Les métaux de base ont également affiché une certaine vigueur : par exemple, le prix du cuivre a légèrement augmenté.
De ce fait, au moins un fournisseur d'indices de matières premières a noté que le secteur des métaux (précieux et de base confondus) a mené la danse cette semaine, contribuant au soutien des indices globaux des matières premières malgré la faiblesse des prix de l'énergie.
Explications (contexte et actualités) :
La faiblesse des taux d'intérêt mondiaux et l'affaiblissement du dollar américain ont été cités comme facteurs expliquant la surperformance des métaux précieux, notamment de l'or, de l'argent et du platine.
Concernant les métaux industriels comme le cuivre, les craintes de perturbation de l'approvisionnement et la hausse de la demande, liées à l'électrification et aux infrastructures (en particulier les énergies vertes et renouvelables), ont été mentionnées dans l'actualité récente comme soutenant le marché du cuivre à court terme.
Matières premières énergétiques : tendance mitigée à morose
Le pétrole est resté sous pression cette semaine ; les analyses générales du marché des matières premières ont fait état d'une faiblesse persistante du secteur énergétique, pénalisé par les inquiétudes concernant l'offre mondiale (surproduction) et la faiblesse de la demande.
Selon les perspectives mondiales récentes d'une grande institution multilatérale, les prix des matières premières devraient globalement rester sous pression en 2025-2026 en raison de la faible croissance mondiale, de l'excédent pétrolier croissant et de l'incertitude politique persistante.
Thème structurel sous-jacent :
La surabondance mondiale de pétrole et la faible croissance de la demande, notamment dans les principales économies, continuent de peser sur de nombreuses matières premières liées à l'énergie. Ce déséquilibre structurel demeure un frein, notamment pour les matières premières énergétiques.
Produits agricoles et matières premières agricoles – Performances contrastées et relative faiblesse
Certaines matières premières agricoles ont connu des variations modérées : selon un récent résumé hebdomadaire, les céréales et les produits agricoles ont affiché des résultats mitigés (légères hausses et baisses).
Des données mondiales plus générales suggèrent que la production et les stocks de nombreuses cultures de base restent robustes : par exemple, la production céréalière mondiale et les ratios stocks/utilisation ont récemment été parmi les plus élevés de ces dernières années, ce qui freine la pression à la hausse sur les prix.
Par conséquent, de nombreuses matières premières agricoles restent soumises à une pression modérée, reflétant une offre mondiale confortable – une situation inverse à celle des années précédentes où la tension sur l'offre entraînait des variations plus marquées.
Indices des matières premières : les métaux en tête, l'énergie à la traîne
Le suivi des indices des matières premières montre que les métaux (précieux et de base) ont globalement surperformé au cours de la semaine, contribuant à compenser la faiblesse du secteur de l'énergie. Selon un récent résumé hebdomadaire, la hausse « tirée par les métaux » a propulsé certains indices à des sommets pluriannuels (pour la composante métaux), alors même que les composantes énergétiques étaient en difficulté.
Cela dit, selon les prévisions mondiales d'une grande institution concernant les matières premières, les prix globaux de ces dernières devraient baisser en 2025 et 2026, la faible croissance, la surabondance de l'offre (notamment de pétrole) et l'incertitude politique pesant lourdement sur la demande globale dans tous les secteurs.
Principaux éléments d'information et signaux structurels à l'origine des mouvements de la semaine
Les récents rapports faisant état de perturbations dans les mines et de contraintes d'approvisionnement dans les principales régions productrices de cuivre ont relancé l'attention sur l'équilibre offre/demande de cuivre, stimulant l'optimisme (et les prix) des métaux de base.
La hausse des métaux semble en partie alimentée par des signaux macroéconomiques : la faiblesse des rendements mondiaux et la dépréciation du dollar tendent à favoriser les métaux (en particulier les métaux précieux), renforçant leur attrait en tant que réserve de valeur et actifs d'investissement.
Dans le secteur de l'énergie, les inquiétudes liées à la surproduction mondiale et la faiblesse de la demande continuent de freiner l'appétit pour le pétrole brut et les produits énergétiques. Plusieurs rapports soulignent que les excédents structurels et la faible croissance de la demande constituent des freins importants.
Du côté agricole, la production et les stocks mondiaux restent élevés ; pour les céréales, les données récentes montrent une offre importante et des ratios stocks/utilisation robustes, ce qui atténue la pression à la hausse sur les prix.
Analyse : que révèle cette semaine sur le marché des matières premières ?
La divergence entre les secteurs des matières premières est frappante : les métaux, en particulier les métaux précieux et certains métaux industriels, font preuve de résilience, tandis que l'énergie et de nombreuses matières premières agricoles restent sous pression. Cela suggère que l'inflation mondiale des matières premières est inégale : certaines matières premières continuent de stimuler la demande (sous l'effet de la demande industrielle, technologique ou macroéconomique), tandis que d'autres sont confrontées à des obstacles structurels tels que la surproduction ou une faible croissance de la demande.
La hausse des métaux semble en partie motivée par le sentiment du marché (rendements, dollar, inquiétudes concernant l'approvisionnement), plutôt que par les seuls fondamentaux de la demande. Par conséquent, les prix des métaux pourraient rester volatils : une hausse des rendements ou un renforcement du dollar pourraient exercer une nouvelle pression sur les métaux, même en l'absence de modification de l'offre.
La faiblesse des matières premières énergétiques, notamment du pétrole, conjuguée à la faible pression sur les produits agricoles, pourrait signaler une pression désinflationniste persistante sur les paniers de matières premières mondiaux (moins de pression à la hausse sur les coûts de l'énergie et des produits alimentaires), sauf en cas de choc de la demande ou de perturbation de l'offre.
Les perspectives générales concernant les prix des matières premières (selon les récentes prévisions institutionnelles) sont prudentes : avec des anticipations de baisse des prix en 2025-2026, l'environnement structurel sous-jacent demeure difficile pour de nombreuses matières premières, en particulier dans les secteurs exposés à une faiblesse de la demande ou à une surproduction.