Thị trường Hàng hóa - Giá Kim loại, Nông nghiệp và Năng lượng, cập nhật và phân tích
Đây không phải là lời khuyên về đầu tư, mà chỉ là dữ liệu và phân tích ngắn gọn.
Dưới đây là bản tóm tắt hàng tuần về những gì đã diễn ra trên các thị trường hàng hóa chính trong tuần qua — bao gồm năng lượng, kim loại, nông nghiệp và các chủ đề chỉ số hàng hóa rộng — cùng với những tin tức ảnh hưởng lớn nhất và bình luận của riêng tôi (không có dự đoán hay lời khuyên giao dịch).
Những gì đã diễn ra trong tuần này trên thị trường hàng hóa
Kim loại Quý & Công nghiệp — tuần tăng mạnh
Vàng, bạc, bạch kim vượt trội: vàng tăng khoảng 2–3% trong tuần. Bạc và bạch kim thậm chí còn tăng mạnh hơn — bạc và bạch kim đã tăng hơn 8% trong tuần.
Kim loại cơ bản cũng cho thấy một số tín hiệu tích cực: ví dụ, giá đồng tăng nhẹ trong tuần.
Phản ánh điều này, ít nhất một nhà cung cấp chỉ số hàng hóa đã lưu ý rằng ngành kim loại — bao gồm cả kim loại quý và kim loại cơ bản — đã dẫn đầu trong tuần này, giúp các chỉ số hàng hóa nói chung thể hiện sự hỗ trợ nSame Currency Pair cả trong bối cảnh giá năng lượng yếu hơn.
Nguyên nhân xảy ra điều này (bối cảnh & tin tức):
Môi trường lợi suất toàn cầu yếu hơn và đồng đô la Mỹ yếu hơn được coi là động lực thúc đẩy sự vượt trội của kim loại quý, hỗ trợ giá vàng, bạc và bạch kim.
Đối với các kim loại công nghiệp như đồng, lo ngại về gián đoạn nguồn cung, kỳ vọng nhu cầu tăng cao liên quan đến điện khí hóa và cơ sở hạ tầng (đặc biệt là năng lượng xanh và năng lượng tái tạo) được nhắc đến trong các tin tức gần đây như là những yếu tố hỗ trợ tâm lý ngắn hạn cho đồng.
Hàng hóa năng lượng — biến động trái chiều đến yếu
Giá dầu vẫn chịu áp lực trong tuần này; các diễn biến chung của thị trường hàng hóa ghi nhận sự suy yếu tiếp tục trên toàn ngành năng lượng do lo ngại về nguồn cung toàn cầu (dư thừa) và nhu cầu yếu.
Theo triển vọng toàn cầu gần đây của một tổ chức đa phương lớn, giá hàng hóa nhìn chung dự kiến ��sẽ tiếp tục chịu áp lực trong giai đoạn 2025-2026 do tăng trưởng toàn cầu yếu, thặng dư dầu mỏ ngày càng tăng và bất ổn chính sách dai dẳng.
Chủ đề cơ bản về cấu trúc:
Tình trạng dư thừa dầu mỏ toàn cầu và tăng trưởng nhu cầu khiêm tốn — đặc biệt là ở các nền kinh tế lớn — tiếp tục là lực cản đối với nhiều mặt hàng liên quan đến năng lượng. Sự mất cân bằng về cấu trúc này vẫn là một trở ngại, đặc biệt là đối với hàng hóa năng lượng.
Nông sản & Hàng hóa Mềm — Biến động giá cả đa dạng và tương đối yếu
Một số mặt hàng nông sản có biến động nhẹ: trong bản tóm tắt hàng tuần gần đây, ngũ cốc và nông sản mềm cho thấy kết quả trái chiều (một số tăng nhẹ, một số giảm).
Dữ liệu toàn cầu tổng quan cho thấy sản lượng và hàng tồn kho của nhiều loại cây trồng chính vẫn dồi dào: ví dụ, sản lượng ngũ cốc toàn cầu và tỷ lệ dự trữ/sử dụng gần đây được báo cáo nằm trong số những mức cao nhất trong nhiều năm, điều này gây áp lực lên giá cả tăng mạnh.
Do đó, nhiều mặt hàng nông sản vẫn chịu áp lực giảm nhẹ, phản ánh nguồn cung toàn cầu dồi dào — một sự đảo ngược so với những năm trước khi nguồn cung khan hiếm dẫn đến biến động giá mạnh hơn.
Mức độ chỉ số hàng hóa: kim loại dẫn đầu trong khi năng lượng tụt hậu
Theo dõi chỉ số hàng hóa cho thấy kim loại (quý + cơ bản) đã tăng trưởng vượt trội trong tuần, giúp bù đắp cho sự suy yếu của năng lượng. Theo báo cáo hàng tuần gần đây, đợt tăng giá "do kim loại dẫn đầu" đã đẩy một số chỉ số lên mức cao nhất trong nhiều năm (đối với thành phần kim loại), nSame Currency Pair cả khi các thành phần năng lượng gặp khó khăn.
Tuy nhiên, theo dự báo về hàng hóa toàn cầu của một tổ chức lớn, giá cả hàng hóa nói chung dự kiến ��sẽ giảm trong giai đoạn 2025 và 2026 do tăng trưởng yếu, cung vượt cầu (đặc biệt là dầu mỏ) và bất ổn chính sách gây áp lực nặng nề lên tổng cầu trên tất cả các lĩnh vực.
Tin tức chính và tín hiệu cấu trúc đằng sau biến động giá trong tuần
Những báo cáo gần đây về tình trạng gián đoạn khai thác và hạn chế nguồn cung tại các khu vực sản xuất đồng chính đã khơi lại sự chú ý vào cân bằng cung/cầu đồng, thúc đẩy sự lạc quan (và giá cả) của kim loại cơ bản.
Sự phục hồi của kim loại dường như một phần được thúc đẩy bởi các tín hiệu vĩ mô - lợi suất toàn cầu yếu hơn và môi trường đồng đô la yếu hơn có xu hướng ủng hộ kim loại (đặc biệt là kim loại quý), làm tăng sức hấp dẫn của chúng như một tài sản lưu trữ giá trị và đầu tư.
Trong lĩnh vực năng lượng, lo ngại về tình trạng dư cung toàn cầu và nhu cầu yếu đi tiếp tục làm giảm nhu cầu đối với dầu thô và các sản phẩm năng lượng. Một số báo cáo nhấn mạnh rằng thặng dư cấu trúc và tăng trưởng nhu cầu khiêm tốn là những yếu tố cản trở chính.
Về nông nghiệp, sản lượng và dự trữ toàn cầu vẫn ở mức cao; đối với ngũ cốc và ngũ cốc, dữ liệu gần đây cho thấy nguồn cung tăng cao và tỷ lệ dự trữ/sử dụng mạnh mẽ, giúp giảm bớt áp lực tăng giá.
Bình luận - những gì tuần này tiết lộ về phức hợp hàng hóa
Sự phân kỳ giữa các lĩnh vực hàng hóa khá rõ rệt: kim loại - đặc biệt là kim loại quý và một số kim loại công nghiệp - đang cho thấy khả năng phục hồi, trong khi năng lượng và nhiều mặt hàng nông sản vẫn chịu áp lực. Điều này cho thấy lạm phát hàng hóa toàn cầu không đồng đều: một số nguyên liệu thô tiếp tục thu hút nhu cầu (do nhu cầu công nghiệp, công nghệ hoặc kinh tế vĩ mô thúc đẩy), một số khác phải đối mặt với những trở ngại mang tính cấu trúc do cung vượt cầu hoặc tăng trưởng nhu cầu yếu.
Sự phục hồi của kim loại dường như một phần do tâm lý (lợi suất, đồng đô la, lo ngại về nguồn cung), chứ không chỉ đơn thuần là do các yếu tố cơ bản của nhu cầu — điều này có nghĩa là giá kim loại có thể vẫn biến động: khi lợi suất tăng hoặc đồng đô la mạnh lên, kim loại có thể chịu áp lực trở lại nSame Currency Pair cả khi không có sự dịch chuyển nguồn cung.
Sự suy yếu của các mặt hàng năng lượng — đặc biệt là dầu — cùng với áp lực yếu của hàng hóa nông nghiệp có thể báo hiệu áp lực giảm phát tiếp tục trong giỏ hàng hóa toàn cầu (áp lực tăng giá năng lượng và thực phẩm ít hơn) trừ khi xảy ra cú sốc cầu hoặc gián đoạn nguồn cung.
Triển vọng giá hàng hóa trên diện rộng (theo các dự báo gần đây của các tổ chức) là thận trọng: với kỳ vọng giá sẽ giảm trong giai đoạn 2025–2026 nói chung, môi trường cấu trúc cơ bản vẫn còn nhiều thách thức đối với nhiều mặt hàng, đặc biệt là trong các lĩnh vực dễ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu yếu hoặc cung vượt cầu.
Đây không phải là lời khuyên về đầu tư, chỉ là dữ liệu và phân tích ngắn gọn.
Dưới đây là bản tóm tắt hàng tuần về các mặt hàng chính (năng lượng, kim loại) trong tuần qua — giá đóng cửa của các hợp đồng tương lai chính, tin tức liên quan và bình luận của tôi. Dữ liệu số có thể không chính xác do sai sót/lỗi thời gian.
Giá đóng cửa chính và Diễn biến Thị trường
Dầu thô West Texas Intermediate (WTI): đóng cửa ở mức khoảng 60,08 đô la Mỹ/thùng.
Dầu thô Brent: đóng cửa ở mức khoảng 63,75 đô la Mỹ/thùng.
Vàng (hợp đồng tương lai): đóng cửa ở mức khoảng 4.243,00 đô la Mỹ/hợp đồng (đơn vị 100 oz) tính đến ngày 5 tháng 12.
Đồng (hợp đồng tương lai/giao nSame Currency Pair): đồng được niêm yết ở mức khoảng 5,37 đô la Mỹ/pound vào ngày 5 tháng 12.
Tính theo tháng, giá đồng đã tăng đáng kể (~ +8,5% so với tháng trước) và tăng gần 30% từ đầu năm đến nay.
Nhìn rộng hơn: các chỉ số hàng hóa đa dạng như Chỉ số Hàng hóa Bloomberg (BCOM) và S&P GSCI cung cấp thông tin về xu hướng giá hàng hóa chung — mặc dù giá trị chính xác hàng tuần không được công bố thường xuyên trong các nguồn dữ liệu tuần này.
Tổng quan Nông nghiệp
Giá hàng hóa nông nghiệp diễn biến trái chiều trong giai đoạn từ ngày 1 đến ngày 5 tháng 12 năm 2025, với sự sụt giảm của các loại ngũ cốc như đậu nành, lúa mì và ngô trong bối cảnh dự báo thời tiết thuận lợi và nguồn cung toàn cầu ổn định, trong khi giá lương thực nói chung tiếp tục xu hướng giảm trong tháng thứ ba liên tiếp. Đường dẫn đầu mức giảm mạnh do sản lượng mạnh mẽ của Brazil, góp phần làm giảm tâm lý chung. Thị trường sữa và thịt vẫn ổn định với biến động hạn chế được báo cáo.
Hiệu suất Ngũ cốc
Giá đậu nành đóng cửa ở mức 1.110,70 USD/Bu vào ngày 5 tháng 12, giảm 0,79% mỗi ngày và chịu áp lực từ nguồn cung dồi dào, mặc dù đã tăng 1,74% mỗi tháng và 11,77% mỗi năm.
Giá lúa mì giảm, với SRW giảm 3 cent qua đêm, HRW giảm 1,75 cent và SRW giảm 4,12% trong tuần do dự báo mưa lớn tại các khu vực trồng trọt chính gây ra bất ổn về nguồn cung.
Ngô giảm 1,25 cent, phản ánh các yếu tố kỹ thuật tiêu cực và mức tăng hàng tháng trước đó của hàng hóa chưa qua chế biến.
Các mặt hàng nông sản khác
Giá đường giảm 5,9% xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2020, do sản lượng mạnh của Brazil. Thị trường sữa chứng kiến ��giao dịch bơ và phô mai bằng tiền mặt trên sàn CME ổn định, với các điểm nổi bật hàng tuần cho thấy khối lượng giao dịch cân bằng. Các bản tin cập nhật từ Cơ quan giám sát thị trường thịt cho thấy không có biến động lớn nào, với các bảng thông tin được công bố vào ngày 1 tháng 12.
Điều gì đã xảy ra — Tin tức gần đây
Đối với dầu: Giá tăng sau các báo cáo về cuộc đình công của Ukraine vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Nga, cùng với các cuộc đàm phán hòa bình bị đình trệ, làm dấy lên lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung trên toàn cầu. Tính đến ngày 4 tháng 12, giá dầu Brent tăng lên 62,91 đô la Mỹ, giá dầu WTI lên 59,24 đô la Mỹ.
Đối với đồng (kim loại công nghiệp): Giá đạt mức cao kỷ lục mới trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu ngày càng thắt chặt, do gián đoạn khai thác mỏ, lượng hàng tồn kho khan hiếm (đặc biệt là trên sàn London - London Metals) và nhu cầu tăng đối với cơ sở hạ tầng và vật liệu chuyển đổi năng lượng.
Lãi suất giao dịch dường như tăng cao: ví dụ, vào ngày 5 tháng 12, hợp đồng tương lai vàng COMEX chứng kiến ��lượng lệnh mở và khối lượng giao dịch tăng, báo hiệu sự tham gia mạnh mẽ hơn.
Diễn giải & Bối cảnh
Dầu (WTI/Brent): Mức tăng giá khiêm tốn trong tuần này phản ánh một sự cân bằng tinh tế: rủi ro địa chính trị (xung đột, đình công) đang gia tăng áp lực tăng giá, nhưng các yếu tố cơ bản cung/cầu toàn cầu vẫn còn yếu để hạn chế các đợt tăng giá mạnh. Sự tăng giá của Brent/WTI dường như được thúc đẩy bởi phí bảo hiểm rủi ro hơn là do thiếu hụt nguồn cung cơ bản.
Đồng (và các kim loại công nghiệp khác): Đợt tăng giá mạnh và mức cao kỷ lục có thể phản ánh sự gián đoạn nguồn cung mang tính cấu trúc (sự gián đoạn khai thác mỏ, lượng hàng tồn kho thấp trên sàn London - London Metals) kết hợp với nhu cầu mạnh mẽ đối với các kim loại liên quan đến cơ sở hạ tầng, chuyển đổi năng lượng và khả năng bổ sung dự trữ trước năm 2026. Động lực gần đây của đồng không chỉ là tín hiệu ngắn hạn - tình trạng khan hiếm nguồn cung dường như là có thật và đang lan rộng.
Vàng (kim loại quý): Giá vàng tương đối ổn định — không có sự tăng trưởng bùng nổ — cho thấy rằng bất chấp sự biến động ở những nơi khác, các nhà đầu tư có thể đang theo dõi kim loại nhiều hơn do nhu cầu từ lợi suất, nguồn cung và công nghiệp thay vì nhu cầu thuần túy do phòng ngừa rủi ro (như trong các cuộc khủng hoảng tài chính).
Các chỉ số hàng hóa rộng: Vì các chỉ số như BCOM hoặc S&P GSCI tổng hợp trên các lĩnh vực năng lượng, kim loại, nông nghiệp, v.v., chúng vẫn hữu ích để đánh giá xu hướng lạm phát/giảm phát hàng hóa tổng thể, nSame Currency Pair cả khi từng mặt hàng riêng lẻ có sự phân kỳ. Sức mạnh gần đây của năng lượng và kim loại có thể hỗ trợ một phần cho các chỉ số này, mặc dù nếu không có dữ liệu đầy đủ, rất khó để định lượng chính xác sự thay đổi hàng tuần.
Bình luận của tôi & Những điều cần chú ý
Những hạn chế về nguồn cung kim loại đang trở nên có ý nghĩa về mặt cấu trúc. Mức cao kỷ lục của đồng (và áp lực lên các kim loại công nghiệp) cho thấy sự thắt chặt đang diễn ra — chứ không chỉ là một đợt tăng giá đầu cơ ngắn hạn. Nếu những vấn đề về nguồn cung này vẫn tiếp diễn (đóng cửa mỏ, lượng hàng tồn kho thấp), điều này có thể đồng nghĩa với việc giá kim loại cao có thể duy trì trong một thời gian.
Dầu mỏ vẫn phụ thuộc vào địa chính trị và tâm lý thị trường. Sự phục hồi giá gần đây không hẳn là do tăng trưởng nhu cầu cơ bản mà là do phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị — nghĩa là giá dầu có thể vẫn biến động và phản ứng với tin tức hơn là các yếu tố cơ bản về cung/cầu.
Sự phân kỳ giữa các mặt hàng — không phải tất cả đều cùng biến động. Việc kim loại tăng giá trong khi dầu vẫn trầm lắng hơn cho thấy thị trường hàng hóa ngày càng chịu ảnh hưởng của các lực lượng riêng biệt theo từng ngành (nhu cầu kim loại của ngành công nghiệp so với rủi ro địa chính trị đối với dầu mỏ). Điều này làm suy yếu quan niệm "hàng hóa di chuyển theo khối".
Tầm quan trọng của các chỉ số hàng hóa đa dạng như những thước đo rủi ro. Đối với những người theo dõi lạm phát hàng hóa hoặc áp lực chi phí do nguyên liệu thô trên toàn cầu, các chỉ số như BCOM hoặc S&P GSCI có thể cung cấp tín hiệu mượt mà và rộng hơn so với các mặt hàng riêng lẻ dễ biến động.
Đây không phải là lời khuyên đầu tư, chỉ là dữ liệu và phân tích ngắn gọn
Dưới đây là tóm tắt hàng tuần về các thị trường hàng hóa chính trong tuần kết thúc ngày 12-13 tháng 12 năm 2025.
Mức giá đóng cửa của các hợp đồng tương lai hàng hóa chính (Xấp xỉ tính đến ngày 12 tháng 12 năm 2025)
Năng lượng (dầu thô & khí đốt)
Dầu thô WTI: ~57,4 USD/thùng (hợp đồng tương lai tháng 1) — giảm nhẹ trong tuần.
Dầu thô Brent: ~61,1 USD/thùng (hợp đồng tương lai tháng 2) — cũng giảm nhẹ.
Khí đốt tự nhiên: ~4,11 USD/MMBtu — giảm nhẹ trong tuần.
Kim loại quý
Vàng (COMEX): ~4.300 USD/ounce — giữ gần mức cao nhất trong nhiều tuần.
Bạc: ~62 USD/ounce — diễn biến trái chiều trong tuần.
Bạch kim: ~1.770 USD/ounce — tăng trong tuần.
Palladium: ~1.540 USD/ounce — nhìn chung ổn định.
Kim loại công nghiệp
Đồng (COMEX, mỗi pound): ~5,36 USD — giảm nhẹ so với mức cao gần đây vào cuối tuần.
Niken, Kẽm, Nhôm: tất cả đều giảm nhẹ do tâm lý thị trường kim loại cơ bản suy yếu.
Ngũ cốc & Nông sản (lựa chọn)
Ngô: ~4,40 USD/bushel — giảm nhẹ.
Lúa mì: ~5,30 USD/bushel — giảm nhẹ.
Đậu nành: ~10,76 USD/bushel — giảm trong tuần.
Cà phê, Ca cao, Đường: biến động trái chiều trong nhóm nông sản với những thay đổi nhỏ.
Các nguồn trên phản ánh giá đóng cửa thị trường, chủ yếu là dữ liệu hợp đồng tương lai ngày 12 tháng 12 năm 2025.
Tóm tắt Chỉ số Giá Hàng hóa
Chỉ số Hàng hóa Bloomberg (BCOM): Dữ liệu gần đây cho thấy chỉ số giảm nhẹ trong tuần, phản ánh sự bù trừ yếu hơn của năng lượng so với kim loại mạnh hơn. Dữ liệu lịch sử cho thấy giá trị chỉ số hàng ngày dao động quanh mức ~109–110 vào đầu đến giữa tháng 12.
Các chỉ số như BCOM và các chỉ số khác (ví dụ: S&P GSCI) tổng hợp trên các lĩnh vực và cho thấy hiệu suất khác biệt giữa các tiểu lĩnh vực (kim loại tăng, năng lượng giảm).
Tin tức hàng hóa quan trọng trong tuần qua
Vàng & Bạc – Triển vọng của Fed và ảnh hưởng của đồng đô la
Giá vàng duy trì ở gần mức cao nhất trong bảy tuần, được hỗ trợ bởi kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và đồng đô la Mỹ suy yếu. Giá bạc cũng tăng nhẹ, giao dịch gần mức kỷ lục trước khi giảm nhẹ.
Tin tức này phản ánh cách kỳ vọng về chính sách tiền tệ và xu hướng tiền tệ tiếp tục ảnh hưởng đến giá kim loại quý.
Thị trường dầu mỏ – Tăng trưởng nguồn cung & Lo ngại về "dư thừa nguồn cung"
Mặc dù các tiêu đề biến động, giá dầu tương đối ổn định và không tăng mạnh trong tuần qua. Giá dầu Brent và WTI đã giảm từ đầu năm đến nay và đang cho thấy áp lực giảm nhẹ.
Đồng – Mất cân bằng cung cầu vẫn là chủ đề nổi bật
Đồng vẫn là kim loại công nghiệp nổi bật, với nhu cầu mạnh mẽ gắn liền với các lĩnh vực cơ sở hạ tầng và chuyển đổi năng lượng. Giá cả một lần nữa tập trung vào nguồn cung khan hiếm, mặc dù giá hợp đồng tương lai đã giảm nhẹ so với mức cao trong tuần.
Dữ liệu về khối lượng hợp đồng mở của COMEX cho thấy khối lượng hợp đồng đang tăng lên, cho thấy sự tham gia tích cực vào thị trường đồng.
Ngũ cốc & Nông sản Diễn biến trái chiều
Giá hợp đồng tương lai ngũ cốc của Mỹ (ngô, lúa mì, đậu nành) diễn biến trái chiều với mức tăng nhẹ ở một số hợp đồng vào giữa tuần, được hỗ trợ bởi động lực nhu cầu xuất khẩu và đồng đô la yếu hơn, nhưng các chỉ số hàng hóa rộng hơn cho thấy nông nghiệp đang tụt hậu so với kim loại và năng lượng đang giảm dần.
Bối cảnh & Giải thích thị trường
1. Sự khác biệt giữa các ngành là đặc điểm nổi bật
Trong tuần qua, kim loại nhìn chung hoạt động tốt hơn năng lượng và một số mặt hàng nông sản. Nhu cầu dai dẳng đối với kim loại quý và kim loại công nghiệp — một phần bị ảnh hưởng bởi các điều kiện kinh tế vĩ mô (ví dụ: kỳ vọng về lãi suất, biến động tiền tệ) và các hạn chế về nguồn cung — đã giúp các ngành này hoạt động tốt hơn các nhóm hàng hóa khác.
2. Giá năng lượng phản ánh tình trạng dư cung
NSame Currency Pair cả khi các vấn đề địa chính trị định kỳ làm tăng tâm lý rủi ro ngắn hạn, câu chuyện rộng hơn trong tuần này — và được lặp lại trong bình luận của các công ty giao dịch lớn — là về nguồn cung dầu mở rộng và tăng trưởng nhu cầu toàn cầu yếu, điều này đã giữ cho giá dầu thô ở mức tương đối thấp.
3. Chính sách vĩ mô và điều kiện tiền tệ có ảnh hưởng
Diễn biến của vàng trong tuần này nhấn mạnh tác động liên tục của hướng dẫn từ ngân hàng trung ương đối với hàng hóa: kỳ vọng về chính sách tiền tệ dễ dàng hơn và đồng đô la yếu hơn thường hỗ trợ kim loại quý bằng cách làm cho hàng hóa định giá bằng đô la trở nên rẻ hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.
4. Diễn biến của chỉ số hàng hóa cho thấy tín hiệu trái chiều
Xu hướng gần như đi ngang hoặc giảm nhẹ ở các chỉ số chuẩn rộng như BCOM cho thấy không có đợt tăng giá hàng hóa trên diện rộng trong tuần này — thay vào đó, là sự chuyển dịch nội bộ giữa các ngành. Sức mạnh của kim loại không đủ để nâng toàn bộ chỉ số vì năng lượng và một số mặt hàng nông sản đã làm giảm bớt mức tăng tổng thể.
Tóm tắt những gì đã xảy ra trong tuần này
Vàng giữ gần mức cao nhất trong nhiều tuần do kỳ vọng về chính sách tiền tệ.
Bạc gần đạt mức kỷ lục trước khi giảm nhẹ.
Đồng nhận được sự quan tâm mạnh mẽ nhưng giảm nhẹ trong tuần.
Giá dầu thô tiếp tục giảm nhẹ trong bối cảnh nguồn cung tăng.
Thị trường ngũ cốc có những biến động trái chiều nhưng nhìn chung ở mức độ vừa phải.
Chỉ số hàng hóa giảm nhẹ, phản ánh sự khác biệt về hiệu suất giữa các ngành.
Đây không phải là lời khuyên đầu tư, chỉ là dữ liệu và phân tích ngắn gọn
Dưới đây là bản tóm tắt hàng tuần về các thị trường hàng hóa chính trong tuần kết thúc vào khoảng ngày 19-20 tháng 12 năm 2025 — giá đóng cửa của các hợp đồng tương lai nổi tiếng, bối cảnh chỉ số, tin tức liên quan từ tuần trước và bình luận giải thích.
Các hợp đồng tương lai hàng hóa chính — Mức giá cuối tuần
Các nguồn bên dưới phản ánh giá thị trường vào khoảng ngày 19-20 tháng 12 năm 2025.
Năng lượng
Dầu thô WTI (NYMEX): khoảng 56,5-57,0 USD/thùng vào cuối tuần.
Dầu thô Brent (ICE): khoảng 60,4-60,6 USD/thùng vào cuối tuần.
Khí tự nhiên (Henry Hub): gần 3,9-4,0 USD/MMBtu vào cuối tuần.
Kim loại quý
Vàng (COMEX): giá giao nSame Currency Pair/hợp đồng tương lai khoảng 4.330-4.340 USD/ounce vào cuối tuần.
Bạc: khoảng 66–67 USD/ounce
Bạch kim & Palladium: bạch kim ~1.980 USD/ounce, palladium ~1.715 USD/ounce
Kim loại cơ bản/công nghiệp
Đồng: Hợp đồng LME gần mức cao kỷ lục, giá khoảng 11.800 USD/tấn trở lên.
Nhôm và các kim loại cơ bản khác cũng cho thấy sự tăng giá trong suốt tuần.
Tin tức & Chủ đề thị trường tuần này
Năng lượng: Áp lực lên giá dầu thô và các yếu tố tác động trái chiều
Giá dầu vẫn ở gần mức thấp nhất trong nhiều năm vào cuối năm 2025 khi giá dầu Brent ở mức trên 60 USD/thùng và WTI ở mức khoảng 56–57 USD. Mối lo ngại về tình trạng dư cung liên quan đến sản lượng toàn cầu tăng và tăng trưởng nhu cầu yếu hơn tiếp tục gây áp lực.
Các sự kiện địa chính trị gây ra những biến động ngắn hạn: việc hải quân Mỹ phong tỏa các tàu chở dầu của Venezuela đã đẩy giá dầu tăng nhẹ vào giữa tuần, trong khi sự lạc quan về các cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine đã đẩy giá dầu xuống thấp hơn vào đầu tuần.
Nhìn chung, những yếu tố này cho thấy các tác động địa chính trị ngắn hạn đang thúc đẩy sự biến động trong ngày, trong khi tình trạng dư cung cấu trúc và nhu cầu yếu tiếp tục gây áp lực lên toàn bộ ngành năng lượng.
Kim loại quý: Mức giá cao, tiếp tục thu hút sự quan tâm như tài sản trú ẩn an toàn
Vàng tiếp tục duy trì ở mức cao, dao động quanh mức trên 4.300 đô la, phản ánh sự quan tâm bền vững so với các điều kiện kinh tế vĩ mô gần đây.
Bạc đã đẩy giá lên mức rất cao (khoảng giữa 60 đô la/ounce), sau những đợt tăng đột biến gần đây. Một phần nguyên nhân là do chốt lời sau khi đạt mức cao mới vào đầu tuần.
Những diễn biến này phản ánh một bức tranh rộng hơn, trong đó kim loại quý duy trì mức giá cao, được hỗ trợ bởi kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ và sự bất ổn toàn cầu.
Kim loại cơ bản: Đồng gần đạt mức cao kỷ lục
Giá đồng đã tiến gần đến mức cao kỷ lục mọi thời đại một lần nữa trong tuần này, gần mức trên 11.800 đô la/tấn, khi những lo ngại về chuỗi cung ứng thắt chặt và nhu cầu mạnh mẽ tiếp tục kéo dài đến cuối tuần.
Các kim loại cơ bản khác như nhôm cũng cho thấy sự tăng giá, một phần liên quan đến những thay đổi trong sản xuất và điều chỉnh nguồn cung.
Nông sản: Chịu áp lực
Giá nông sản toàn cầu nhìn chung chịu áp lực trong tuần từ 15-19 tháng 12 năm 2025, với giá ngũ cốc giảm nhẹ do nguồn cung thế giới dồi dào và nhu cầu thận trọng, trong khi dòng chảy thương mại và thời tiết vẫn là những yếu tố chính chi phối.
Ngũ cốc: Ngô, đậu nành, lúa mì
Giá kỳ hạn ngô tại Chicago giao dịch quanh mức 4,44 USD/bushel, với xu hướng giảm khi các nhà giao dịch dự đoán nhu cầu yếu hơn, đặc biệt là từ xuất khẩu và ethanol, mặc dù nhu cầu đã khá mạnh vào đầu mùa. Nhiều kho chứa ngô của Mỹ được báo cáo là đang giữ ít ngô hơn dự kiến, và sự cạnh tranh toàn cầu đã ảnh hưởng đến triển vọng xuất khẩu của Mỹ.
Giá đậu nành ở mức gần 10,60-10,72 USD/bushel, giảm bớt mức tăng đạt được sau những tin tức tích cực trước đó, với thị trường tập trung vào nguồn cung lớn sắp tới từ Nam Mỹ và dữ liệu kiểm định yếu hơn (khoảng 796.000 tấn được kiểm định so với mức cao hơn nhiều của năm ngoái). USDA xác nhận các giao dịch bán riêng 114.000 tấn đậu nành của Mỹ cho các điểm đến không xác định, nhưng điều này không làm thay đổi nhiều xu hướng giảm giá nói chung.
Thị trường lúa mì đóng cửa ở mức thấp hơn, với hợp đồng tại Kansas City yếu hơn so với Chicago, do sản lượng toàn cầu vẫn mạnh ở cả bán cầu bắc và nam, khiến giá thế giới chịu áp lực. Ước tính tổng sản lượng ngũ cốc năm 2025 của Nga được điều chỉnh tăng lên khoảng 136,2 triệu tấn, và không có mối đe dọa thời tiết lớn nào đối với vụ lúa mì năm 2026, củng cố triển vọng nguồn cung dồi dào.
Tín hiệu về gạo và các mặt hàng nông sản khác
Giá gạo giảm. Giá cả yếu hơn ở châu Á—đặc biệt là từ Ấn Độ—và thị trường giao nSame Currency Pair chậm với giá chào mua trong nước thấp và nhu cầu xuất khẩu trung bình hoặc yếu hơn đã khiến tâm lý thị trường trở nên ảm đạm.
Các chỉ số giá thực phẩm rộng hơn tiếp tục phản ánh xu hướng toàn cầu trước đó về việc giá ngũ cốc và đường giảm vào cuối năm 2025, mặc dù một số mặt hàng như thịt và một số loại dầu vẫn giữ giá cao hơn so với năm trước, cho thấy môi trường tổng thể về nguồn cung lương thực thiết yếu dồi dào.
Bối cảnh hàng hóa rộng hơn
Trong khi năng lượng nhìn chung suy yếu, kim loại quý và kim loại cơ bản lại mạnh mẽ. Hàng hóa nông sản và nông sản không chiếm ưu thế trên các tiêu đề báo chí tuần này và cho thấy những biến động ít hơn so với kim loại và năng lượng.
Các chủ đề chính và giải thích về những gì đã xảy ra
1) Sự khác biệt giữa các nhóm hàng hóa
Tuần này một lần nữa làm nổi bật sự khác biệt rõ rệt trên thị trường hàng hóa:
Giá năng lượng — đặc biệt là dầu thô — vẫn ở mức thấp do các yếu tố cung toàn cầu và sự không chắc chắn về cầu tiếp tục chi phối. NSame Currency Pair cả những cú sốc địa chính trị cũng chỉ tạo ra sự phục hồi ngắn hạn khi so sánh với tình trạng dư cung.
Giá kim loại — cả kim loại quý và kim loại công nghiệp — vẫn giữ vững. Vàng và bạc vẫn ở mức cao gần mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi đồng đang tiến gần đến mức kỷ lục.
Sự khác biệt này cho thấy các lực lượng cung/cầu khác nhau đang hoạt động trong các lĩnh vực hàng hóa riêng biệt: cân bằng năng lượng vẫn phản ánh nhu cầu yếu và nguồn cung dồi dào, trong khi kim loại phản ánh nhu cầu cấu trúc dài hạn, giới hạn nguồn cung và dòng chảy trú ẩn an toàn.
2) Tin tức địa chính trị tác động đến giá cả mà không đảo ngược xu hướng
Nhiều diễn biến địa chính trị đã xảy ra trong tuần này:
Lệnh phong tỏa ở Venezuela tạm thời đẩy giá dầu lên.
Sự lạc quan về đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine đã gây áp lực giảm giá dầu trước đó khi các nhà giao dịch tính đến khả năng nới lỏng các lệnh trừng phạt và vận chuyển hàng hóa.
Những diễn biến này cho thấy tin tức địa chính trị tiếp tục tạo ra những biến động ngắn hạn, nhưng động lực cung/cầu cơ bản vẫn có ảnh hưởng lớn hơn đến mức giá chung.
3) Chính sách tiền tệ và bối cảnh vĩ mô ảnh hưởng đến kim loại
Kim loại quý như vàng và bạc vẫn được hỗ trợ tốt ở gần mức cao, thông qua sự tương tác giữa kỳ vọng về chính sách tiền tệ và tâm lý rủi ro vĩ mô. Mặc dù các dự báo cụ thể khác nhau và không phải là trọng tâm ở đây, nhưng rõ ràng là kim loại đang phản ứng với các điều kiện vĩ mô cũng như nhu cầu cụ thể của từng ngành.
4) Bối cảnh chỉ số (BCOM và các chỉ số khác)
Các chỉ số rộng như Chỉ số Hàng hóa Bloomberg (BCOM) cung cấp một bức tranh tổng hợp hữu ích. Bởi vì các thành phần như năng lượng có trọng số yếu và kim loại có hiệu suất mạnh hơn trong tuần này, chỉ số tổng thể phản ánh một kết quả hỗn hợp hơn là một động thái thống nhất mạnh mẽ.
Tóm tắt — Những diễn biến trong tuần này
Giá dầu tương lai duy trì ở mức khoảng 56-60 đô la/thùng, chịu áp lực từ lo ngại về tình trạng dư cung và các tín hiệu địa chính trị trái chiều.
Giá vàng giữ ở mức cao, gần 4.330 đô la/ounce, trong khi bạc ở gần mức cao nhất nhiều năm.
Giá đồng và một số kim loại cơ bản khác tiến gần đến mức cao mới, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với kim loại công nghiệp và/hoặc các hạn chế về nguồn cung.
Các chỉ số hàng hóa phản ánh sự khác biệt giữa các ngành, với ngành năng lượng yếu hơn so với kim loại.
Kết luận cuối cùng
Tuần vừa qua không cho thấy một đợt tăng giá hoặc bán tháo đồng loạt trên diện rộng đối với tất cả các mặt hàng. Thay vào đó:
Thị trường năng lượng tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự dư thừa và lo ngại về nhu cầu, mặc dù các yếu tố địa chính trị đã tạo ra những biến động ngắn hạn.
Giá kim loại quý và kim loại cơ bản vẫn mạnh hoặc tăng, phản ánh động lực riêng biệt của từng ngành và các yếu tố vĩ mô.
Đây không phải là lời khuyên đầu tư, chỉ là dữ liệu và phân tích ngắn gọn
Dưới đây là bản tóm tắt hàng tuần về thị trường hàng hóa toàn cầu trong tuần giao dịch gần nhất (kết thúc vào cuối ngày 26 tháng 12 năm 2025) — giá đóng cửa hợp đồng tương lai, bối cảnh chỉ số hàng hóa, các diễn biến tin tức liên quan và giải thích đơn giản về những gì đã xảy ra trên các nhóm hàng hóa chính. Không có lời khuyên tài chính hay giao dịch, và không có dự đoán giá cả — chỉ là báo cáo và diễn giải về các biến động gần đây.
Giá đóng cửa hợp đồng tương lai (Xấp xỉ, cuối ngày 26 tháng 12 năm 2025)
(Giá hợp đồng tương lai được tổng hợp từ dữ liệu thị trường ngày 26 tháng 12 năm 2025)
Năng lượng
Dầu thô – WTI: ~56,74 USD/thùng
Dầu thô – Brent: ~60,64 USD/thùng
Khí tự nhiên (Henry Hub): ~4,37 USD/MMBtu
Dầu sưởi & Xăng (RBOB): giảm trong tuần đối với nhóm sản phẩm lọc dầu
Kim loại quý
Vàng (tháng 2 năm 2026): ~4.552,70 USD/ounce
Bạc (tháng 3 năm 2026): ~77,20 USD/ounce
Bạch kim & Palladium: cũng tăng trong tuần.
Kim loại cơ bản/công nghiệp
Đồng (Tháng 3 năm 2026): ~5,84 USD/pound (ước tính từ hợp đồng tương lai)
Nhôm & Kẽm: Diễn biến trái chiều nhưng nhìn chung kim loại được hỗ trợ.
Nông sản
Nông sản có diễn biến trái chiều trong tuần qua: ngũ cốc như ngô và lúa mì tăng giá, đậu tương tăng nhẹ, trong khi gạo và yến mạch giảm giá. Các mặt hàng mềm như ca cao, cà phê và đường tăng mạnh, với ca cao dẫn đầu mức tăng.
Tóm tắt hàng tuần về nông sản (Tuần kết thúc ngày 27 tháng 12 năm 2025)
Ngô tăng khoảng +2,3%, được hỗ trợ bởi lượng hàng xuất khẩu mạnh từ Mỹ và nhu cầu thức ăn chăn nuôi.
Đậu tương tăng +1,1%, được thúc đẩy bởi các cuộc kiểm tra xuất khẩu và nhu cầu hạt có dầu.
Lúa mì tăng +0,6%, được hỗ trợ bởi dự báo xuất khẩu của Nga giảm và điều kiện vụ đông thuận lợi hơn.
Gạo ��giảm -3,3%, chịu áp lực từ nhu cầu yếu hơn ở châu Á và nguồn cung dồi dào.
Giá yến mạch giảm mạnh -5,1%, tiếp tục cho thấy sự biến động trong nhóm ngũ cốc phụ.
Giá hạt cải dầu tăng nhẹ +1,0%, phản ánh nhu cầu hạt có dầu ổn định.
Giá dầu cọ tăng +1,1%, được hỗ trợ bởi nhu cầu xuất khẩu mạnh hơn.
Giá ca cao tăng vọt +6,3%, là mặt hàng tăng giá mạnh nhất, được thúc đẩy bởi những lo ngại về nguồn cung ở Tây Phi.
Giá cà phê tăng +3,1%, được hỗ trợ bởi triển vọng nguồn cung thắt chặt.
Giá đường tăng +2,9%, được hỗ trợ bởi nhu cầu toàn cầu ổn định.
Giá trà giảm -0,6%, cho thấy sự suy yếu nhẹ so với các mặt hàng nông sản khác.
Chỉ số hàng hóa tổng hợp
Chỉ số hàng hóa Bloomberg (BCOM) theo truyền thống tổng hợp giá hợp đồng tương lai trên các lĩnh vực (năng lượng, kim loại, nông nghiệp, hàng nông sản) và phản ánh những biến động rộng lớn trong thị trường hàng hóa; dữ liệu tuần này cho thấy sự khác biệt nhỏ giữa các thành phần năng lượng yếu và kim loại mạnh.
Chỉ số S&P GSCI có trọng số lớn hơn đối với các hợp đồng năng lượng, vì vậy giá dầu tương lai yếu hơn sẽ ảnh hưởng đến chỉ số này.
Những diễn biến chính trong tuần này
Năng lượng: Giá dầu giảm nhẹ do tín hiệu dư cung
Giá dầu tương lai (WTI/Brent) giảm nhẹ trong tuần, với giá chuẩn WTI đóng cửa ở mức khoảng 56-57 USD/thùng và Brent ở mức khoảng 60-61 USD/thùng.
Giá cả hôm nay phù hợp với tình trạng dư cung đang diễn ra trên thị trường dầu thô, nơi sản lượng vẫn ở mức cao so với tốc độ tăng trưởng nhu cầu - góp phần tạo nên xu hướng giảm giá đối với hợp đồng tương lai năng lượng.
Kim loại quý: Duy trì sức mạnh và ở mức cao
Giá vàng và bạc tương lai đã leo lên mức cao nhất trong năm, với bạc vượt qua mức cao trước đó trên thị trường hợp đồng tương lai toàn cầu. Nhiều báo cáo nhấn mạnh bạc đã đạt mức cao kỷ lục, thậm chí ở mức cao đáng kể so với giá dầu thô.
Giá vàng tương lai vẫn ở mức cao, phản ánh áp lực cầu dai dẳng trong nhóm kim loại quý nSame Currency Pair cả khi thanh khoản cuối năm đang giảm dần.
Kim loại công nghiệp: Đồng đạt mức cao kỷ lục hoặc gần kỷ lục
Giá đồng đã vượt mốc 12.000 USD/tấn, đánh dấu mức cao gần kỷ lục theo các báo cáo thị trường gần đây. Những lo ngại về nguồn cung và thuế quan đã đẩy giá hợp đồng tương lai kim loại công nghiệp tăng cao trong tuần này.
Nông sản: Xu hướng trái chiều
Thị trường ngũ cốc (ví dụ: lúa mì, ngô, gạo) cho thấy kết quả trái chiều do các tín hiệu cung/cầu khác nhau: lúa mì biến động giữa các khu vực hợp đồng; ngô tăng giá do các yếu tố về nhu cầu; gạo giao dịch với khối lượng thấp hơn một chút nhưng vẫn thu hút sự quan tâm.
Ngũ cốc đã phục hồi sau đợt giảm nhẹ trước đó, cho thấy khả năng phục hồi trong xuất khẩu của Mỹ.
Hàng hóa nông sản nhìn chung tích cực, với ca cao dẫn đầu mức tăng do lo ngại về nguồn cung ở Tây Phi.
Gạo ��và yến mạch là những mặt hàng giảm mạnh, cho thấy sự mất cân bằng nhu cầu khu vực.
Hạt có dầu (đậu nành, cải dầu, dầu cọ) cho thấy sức mạnh ổn định, phản ánh nhu cầu lương thực và nhiên liệu sinh học toàn cầu.
Diễn biến thị trường và các chủ đề rộng hơn
Một số diễn biến trên thị trường chứng khoán (ví dụ: chỉ số TSX tăng điểm nhờ sức mạnh liên quan đến hàng hóa, đặc biệt là cổ phiếu ngành khai thác mỏ) cho thấy diễn biến giá hàng hóa đang tác động đến tâm lý thị trường chứng khoán rộng hơn ở các thị trường phụ thuộc nhiều vào tài nguyên.
Khối lượng giao dịch trong tuần lễ nghỉ lễ thấp hơn ở nhiều thị trường hàng hóa, điều này có thể làm nổi bật sự biến động giá cả.
Bình luận giải thích — Điều gì đã thúc đẩy những biến động này
1. Các yếu tố cơ bản về năng lượng tiếp tục gây áp lực lên giá dầu
Trong lĩnh vực năng lượng, câu chuyện tuần này bị chi phối bởi tình trạng dư cung so với cầu. Với cả giá dầu WTI và Brent đều giảm nhẹ hoặc đi ngang, động lực chính dường như là nguồn cung cơ bản vượt quá tốc độ tăng trưởng tiêu thụ, chứ không phải là một cú sốc thị trường đột ngột. Quan điểm về nguồn cung dai dẳng này đã hạn chế mức tăng của giá dầu tương lai trong tuần.
2. Kim loại cho thấy sức mạnh trái ngược
Kim loại quý và kim loại công nghiệp nổi bật hơn so với năng lượng. Giá vàng và bạc tương lai tăng lên mức đáng kể, đặc biệt là bạc đạt mức cao kỷ lục mới. Mô hình này cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ và bền vững trên thị trường kim loại, được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa tình trạng khan hiếm nguồn cung kim loại công nghiệp và các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng hơn hỗ trợ kim loại quý. Trong khi đó, giá đồng giao dịch trên 12.000 USD/tấn cho thấy sự chú ý liên tục vào động lực cung/cầu kim loại công nghiệp.
3. Sự phân kỳ của chỉ số hàng hóa phản ánh sự xoay vòng ngành
Các chỉ số hàng hóa rộng hơn phản ánh hiệu suất trái ngược nhau giữa các ngành: hợp đồng năng lượng (có trọng số lớn trong S&P GSCI) hoạt động kém hơn so với kim loại, trong khi các chỉ số như Bloomberg Commodity Index điều chỉnh sự thiên lệch đó bằng cách cân bằng giữa các ngành. Kết quả là, hiệu suất của chỉ số rất khác nhau, phần lớn phụ thuộc vào trọng số của các ngành.
4. Thị trường nông sản cho thấy tín hiệu trái chiều
Hợp đồng tương lai nông sản không chiếm ưu thế trên các tiêu đề báo chí tuần này, nhưng phân tích cho thấy các xu hướng trái chiều — lúa mì và gạo biến động theo khu vực và mô hình giao dịch, trong khi ngô cho thấy một số sự quan tâm tăng lên liên quan đến các câu chuyện về nhu cầu xuất khẩu. Điều này phản ánh các điều kiện cung/cầu đa dạng trên thị trường cây trồng toàn cầu hơn là một xu hướng định hướng thống nhất.
Tóm tắt thị trường hàng hóa tuần qua
Năng lượng:
Giá dầu (WTI và Brent) kết thúc tuần giảm nhẹ, phản ánh áp lực nguồn cung kéo dài.
Kim loại:
Kim loại quý (vàng, bạc) tiếp tục duy trì ở mức cao, với bạc đạt kỷ lục mới tại địa phương.
Kim loại công nghiệp như đồng vẫn rất mạnh, giao dịch ở mức kỷ lục hoặc gần kỷ lục.
Nông nghiệp:
Giá hợp đồng tương lai ngũ cốc cho thấy diễn biến trái chiều, có tăng và có giảm tùy thuộc vào loại cây trồng và khu vực.
Chỉ số:
Các chỉ số hàng hóa phản ánh sự khác biệt giữa các lĩnh vực — năng lượng yếu hơn được bù đắp bởi kim loại mạnh hơn — dẫn đến kết quả ổn định hoặc trái chiều đối với các chỉ số chuẩn rộng.
Đây không phải là lời khuyên đầu tư, chỉ là dữ liệu và phân tích ngắn gọn
Dưới đây là bản tóm tắt hàng tuần về các thị trường hàng hóa chính trong tuần kết thúc vào khoảng ngày 2 tháng 1 năm 2026 — giá đóng cửa hợp đồng tương lai, bối cảnh chỉ số, tin tức liên quan và bình luận thẳng thắn về những gì đã xảy ra.
1) Giá đóng cửa hợp đồng tương lai (Xấp xỉ, Tuần kết thúc ngày 2 tháng 1 năm 2026)
Những giá này phản ánh giá hợp đồng tương lai hàng hóa được giao dịch rộng rãi trên các sàn giao dịch lớn và là đại diện cho tuần vừa qua:
Năng lượng
Dầu thô Brent: ~61,27 đô la Mỹ/thùng.
Dầu thô WTI: ~57,84 đô la Mỹ/thùng.
Giá dầu tăng nhẹ vào đầu năm 2026 sau hiệu suất yếu kém của năm 2025.
Kim loại quý
Vàng (giao nSame Currency Pair/hợp đồng tương lai): ~4.380–4.400 đô la Mỹ/ounce sau khi mở cửa năm 2026 ở mức cao hơn.
Bạc: đạt mức cao nhất trong ngày trên ~243.000 ₹/kg trên sàn MCX (phản ánh tín hiệu cầu mạnh mẽ từ thị trường toàn cầu).
Cả hai kim loại đều bắt đầu năm ở mức cao sau hiệu suất mạnh mẽ chưa từng có trong năm 2025.
Kim loại cơ bản và công nghiệp
Đồng (ví dụ hợp đồng tương lai MCX): giảm mạnh trong ngày (~6%) vào cuối tuần sau chuỗi tăng giá kéo dài.
Điều này phản ánh sự đảo chiều đáng chú ý trong giá kim loại công nghiệp sau những đợt tăng mạnh trước đó.
Thời báo Kinh tế
Nông nghiệp và hàng hóa mềm
Hợp đồng tương lai ngô (tháng 3): chốt ở mức khoảng ~4,3750 USD/bushel, giảm so với tuần trước.
Đậu nành (tháng 1/tháng 3): giảm nhẹ trong tuần.
Lúa mì (kỳ tới): cũng giảm trong tuần.
Các hợp đồng ngũ cốc nhìn chung giảm nhẹ trong tuần giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ.
Chăn nuôi
Gia súc và lợn (ví dụ): hiệu suất trái chiều — gia súc tăng nhẹ, lợn giảm nhẹ. Hợp đồng tương lai gia súc cho thấy xu hướng biến động trái chiều cùng với các xu hướng nông nghiệp rộng hơn.
Bông
Hợp đồng tương lai bông ICE: giao dịch sôi động và khối lượng hợp đồng mở tăng cho thấy sự tham gia liên tục.
Khối lượng giao dịch và khối lượng hợp đồng mở tăng lên, cho thấy hoạt động giao dịch diễn ra nSame Currency Pair cả trong tuần nghỉ lễ.
2) Bối cảnh chỉ số hàng hóa
Không có số liệu được công bố hàng tuần duy nhất cho các chỉ số rộng như Chỉ số hàng hóa Bloomberg (BCOM), nhưng nó theo dõi một rổ hợp đồng tương lai đa dạng, có tính thanh khoản cao trên các lĩnh vực năng lượng, kim loại, nông nghiệp, gia súc và hàng hóa mềm.
Sự suy yếu của năng lượng so với kim loại và ngũ cốc cho thấy hiệu suất của chỉ số hàng hóa rộng đã có sự biến động trái chiều — với kim loại nâng cao các chỉ số tổng thể trong khi các hợp đồng năng lượng (thường có trọng số lớn hơn trong một số chỉ số như S&P GSCI) gây áp lực giảm.
Sự khác biệt giữa các ngành là điển hình trong các giai đoạn chuyển mùa, đặc biệt là vào cuối năm và đầu tháng Giêng khi khối lượng giao dịch giảm.
3) Tin tức liên quan định hình tuần này
Thị trường dầu mỏ bắt đầu năm 2026 với mức tăng nhẹ sau đợt giảm mạnh nhất kể từ năm 2020 đối với cả dầu Brent và WTI trong năm 2025. Căng thẳng địa chính trị — bao gồm các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Nga và các xung đột rộng hơn ở Trung Đông — đã tạo thêm áp lực tăng giá ngắn hạn, nSame Currency Pair cả khi những lo ngại về tình trạng dư cung cấu trúc vẫn còn tồn tại.
Các bình luận rộng hơn mô tả thị trường dầu mỏ toàn cầu đang dư cung, với các nhà sản xuất bơm nhiều hơn mức cần thiết, và tăng trưởng nhu cầu dường như bị hạn chế.
Kim loại quý
Vàng và bạc mở đầu năm 2026 ở mức cao, tiếp nối đà tăng mạnh trong năm 2025 được hỗ trợ bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất và nhu cầu trú ẩn an toàn. Giá vàng giao nSame Currency Pair tăng cao hơn, và hợp đồng tương lai COMEX vẫn mạnh mẽ cho đến đầu tháng Giêng.
Sự phục hồi của bạc trên một số thị trường (ví dụ: MCX) phản ánh đà tăng trưởng mạnh mẽ từ năm 2025.
Kim loại công nghiệp
Đồng giảm mạnh trong ngày sau chuỗi tăng giá kéo dài nhiều năm — cho thấy đợt tăng giá đã gặp phải sự suy yếu ngắn hạn hoặc áp lực chốt lời.
Nông nghiệp & Ngũ cốc
Giá hợp đồng tương lai ngũ cốc (ngô, đậu nành, lúa mì) nhìn chung giảm trong tuần, phản ánh động thái bình thường trong tuần nghỉ lễ và một số áp lực cơ bản từ nguồn cung và mô hình xuất khẩu.
Hàng hóa mềm
Giá ca cao giảm do có báo cáo về điều kiện trồng trọt thuận lợi ở Tây Phi, gây áp lực lên giá cả.
4) Phân tích & Bình luận về những gì đã xảy ra
Năng lượng — Phục hồi khiêm tốn sau một năm yếu kém
Giá dầu mở cửa năm 2026 cao hơn một chút do rủi ro địa chính trị gia tăng, nhưng trong bối cảnh rộng hơn của hiệu suất yếu kém năm 2025 và tình trạng dư cung kéo dài. Sự tăng giá trong tuần này dường như liên quan nhiều hơn đến tâm lý rủi ro và các tiêu đề địa chính trị hơn là sự thay đổi trong cân bằng cơ bản.
Kim loại quý — Sức mạnh tiếp nối
Vàng và bạc đều khởi đầu năm mạnh mẽ, phản ánh sự tiếp tục của xu hướng từ cuối năm 2025. Mức giá cao của các kim loại này tiếp tục kéo dài sang năm 2026, chịu ảnh hưởng bởi các tín hiệu vĩ mô rộng hơn như kỳ vọng về lãi suất và nhu cầu về các phương tiện lưu trữ giá trị sau một năm lợi nhuận cao.
Đồng & Kim loại cơ bản — Tạm dừng sau đợt tăng giá
Việc bán tháo đồng trong tuần này sau một đợt tăng giá kéo dài cho thấy một sự điều chỉnh ngắn hạn hơn là một sự đảo chiều cơ bản. Chuỗi tăng giá dài trên thị trường hàng hóa thường kết thúc bằng những đợt giảm giá đột ngột khi các nhà giao dịch đánh giá lại vị thế, đặc biệt là trong các phiên giao dịch yên tĩnh hơn vào kỳ nghỉ lễ.
Nông nghiệp — Áp lực hỗn hợp và theo mùa
Giá hợp đồng tương lai ngũ cốc (ngô, đậu nành, lúa mì) giảm nhẹ trong tuần qua. Điều này phù hợp với tình trạng thanh khoản thấp điển hình vào cuối năm và các tín hiệu cung/cầu hỗn hợp — chẳng hạn như xuất khẩu mạnh nhưng nguồn cung toàn cầu dồi dào — dẫn đến việc nhiều hợp đồng đóng cửa giảm điểm trong tuần.
Nông nghiệp và Chăn nuôi — Đặc điểm từng ngành
Giá ca cao giảm phản ánh các yếu tố cơ bản liên quan đến nguồn cung (điều kiện trồng trọt tốt hơn). Hợp đồng chăn nuôi có diễn biến trái chiều, cho thấy áp lực theo mùa khác nhau và chi phí thức ăn/sản xuất biến động.
5) Tóm tắt chung của tuần
Năng lượng: Giá dầu thô phục hồi nhẹ sau năm 2025 khó khăn, nhưng các câu chuyện về nguồn cung dư thừa vẫn còn liên quan.
Kim loại quý: Vàng và bạc tiếp tục duy trì mức cao vào đầu năm 2026, giữ đà tăng trưởng từ những đợt tăng lịch sử.
Kim loại công nghiệp: Đồng giảm mạnh trong ngày sau đợt tăng dài hạn, cho thấy sự biến động của ngành.
Nông nghiệp/Ngũ cốc: Ngô, đậu nành và lúa mì đóng cửa giảm điểm trong tuần, phản ánh các yếu tố cơ bản hỗn hợp và mô hình điển hình của tuần lễ nghỉ lễ.
Hàng hóa mềm: Giá ca cao giảm do điều kiện trồng trọt thuận lợi.
Bối cảnh chỉ số hàng hóa: Với năng lượng yếu và kim loại mạnh, các chỉ số tổng quát có thể cho thấy tác động khác nhau giữa các ngành hơn là một xu hướng thống nhất rõ ràng.
Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư, mà chỉ cung cấp dữ liệu và phân tích ngắn gọn.
Sau đây là báo cáo hàng tuần về các thị trường hàng hóa chính trong tuần kết thúc ngày 9-10 tháng 1 năm 2026 — bao gồm giá đóng cửa của các hợp đồng tương lai được giao dịch tích cực, các biến động chính của chỉ số, tin tức liên quan và bình luận về động thái của các ngành hàng hóa chính.
Hợp đồng tương lai hàng hóa — Mức giá đóng cửa quan trọng và hiệu suất hàng tuần
Năng lượng
Dầu thô Brent: Đóng cửa tuần này ở mức khoảng 61 đến 62 đô la mỗi thùng. Giá dầu tăng trong tuần thứ ba liên tiếp, được hỗ trợ bởi những lo ngại về nguồn cung ở một số khu vực.
Dầu thô WTI: Đóng cửa gần 58 đô la mỗi thùng, cho thấy xu hướng tương tự.
Giá khí đốt tự nhiên và LNG giao nSame Currency Pair: Giá LNG giao nSame Currency Pair tại châu Á giảm do nhu cầu yếu, cho thấy sự mất cân bằng giữa cung và cầu trong lĩnh vực năng lượng.
Kim loại quý
Vàng: Giá vàng đã vượt qua mức khoảng 4.400 đô la mỗi ounce và kiểm tra các mức gần 4.500 đô la trước khi kết thúc tuần, phản ánh sự mạnh mẽ liên tục của giá kim loại quý.
Bạc: Giá bạc cũng tăng, cho thấy hiệu suất mạnh mẽ trong tuần và tiếp cận hoặc vượt qua mốc 80 đô la ở các thời điểm khác nhau trong phiên giao dịch.
Kim loại cơ bản & Kim loại công nghiệp
Đồng: Giá đồng chuẩn trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) dao động quanh mức 12.700 đến 12.900 đô la/tấn, với một số hợp đồng tăng trong tuần này do nguồn cung khan hiếm về mặt cấu trúc.
Nông sản & Hàng hóa mềm
Trong lĩnh vực nông sản, xu hướng khá trái chiều:
Dầu cọ và các loại dầu ăn liên quan tăng nhẹ trong tuần, được hỗ trợ bởi các sản phẩm khác.
Mặc dù một số kim loại có hiệu suất mạnh mẽ trong tuần này, giá quặng sắt trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên ở Trung Quốc vẫn đóng cửa thấp hơn một chút.
Giá ngũ cốc và giá nguyên liệu thực phẩm bị ảnh hưởng bởi xu hướng chung của giá thực phẩm toàn cầu; giá thực phẩm trung bình toàn cầu giảm trong tháng 12 nhưng vẫn cao hơn mức trung bình cùng kỳ năm ngoái.
Chỉ số hàng hóa
Mặc dù các giá trị chỉ số cụ thể hàng tuần không được công bố chi tiết, dữ liệu hiện có cho thấy xu hướng sau đây trong hiệu suất của các cổ phiếu thành phần chính:
Các chỉ số hàng hóa như Chỉ số hàng hóa Bloomberg (BCOM) cho thấy hiệu suất trái chiều: giá kim loại quý và kim loại công nghiệp tăng hỗ trợ chỉ số, trong khi năng lượng và một số sản phẩm nông nghiệp gây áp lực giảm.
Tuần này, hiệu suất tổng thể của các lĩnh vực hàng hóa phân hóa – kim loại tăng mạnh, năng lượng tăng/giảm, và sản phẩm nông nghiệp cho thấy hiệu suất trái chiều.
Tin tức quan trọng và tác động của chúng đến thị trường hàng hóa
Năng lượng – Giá dầu tăng tuần thứ ba liên tiếp
Giá dầu tăng tuần thứ ba liên tiếp, chủ yếu do lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung ở các quốc gia như Venezuela và Iran. Bất chấp tình trạng dư cung toàn cầu tiếp diễn, những căng thẳng địa chính trị này tiếp tục gây áp lực tăng giá. Dầu thô Brent tăng khoảng 0,7% vào thứ Sáu và dầu thô WTI tăng khoảng 0,6%, góp phần vào mức tăng của tuần.
Trong khi đó, dữ liệu tồn kho dầu thô của Mỹ cho thấy mức giảm tồn kho giữa tuần lớn hơn dự kiến, hỗ trợ ngắn hạn cho giá dầu. Tuy nhiên, những lo ngại dai dẳng về tình trạng dư cung toàn cầu đã hạn chế đà tăng chung của giá dầu. Kim loại quý – Tăng giá ở mức cao
Giá vàng tiếp tục dao động ở mức cao từ 4.400 đến 4.500 đô la mỗi ounce, hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn và các tín hiệu kinh tế vĩ mô liên quan đến thị trường lao động yếu kém của Mỹ và các cân nhắc rủi ro rộng hơn. Điều này đã đẩy giá vàng lên và giữ cho kim loại quý dẫn đầu lĩnh vực hàng hóa. Bạc theo sát, ghi nhận mức tăng mạnh hàng tuần và tiến gần đến khu vực 80 đô la mỗi ounce.
Sự tương tác giữa dữ liệu kinh tế vĩ mô (đặc biệt là tăng trưởng việc làm yếu của Mỹ) và thị trường hàng hóa dường như rất quan trọng, vì nó ảnh hưởng một cách tinh tế đến tâm lý rủi ro thị trường và sự quan tâm đến kim loại quý.
Nông nghiệp & Hàng hóa mềm – Giá lương thực toàn cầu giảm
Theo Chỉ số Giá lương thực của Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên hợp quốc (FAO), giá lương thực toàn cầu đã giảm tháng thứ tư liên tiếp trong tháng 12, đạt mức trung bình thấp nhất kể từ đầu năm 2025. Trong khi giá ngũ cốc tăng nhẹ trong tháng 12, sự sụt giảm ở các nhóm thực phẩm rộng hơn như đường và các sản phẩm từ sữa là nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm giá hàng tháng. Giá lương thực cho cả năm 2025 vẫn cao hơn so với năm 2024.
Tổng quan thị trường cụ thể:
Dầu cọ và các mặt hàng mềm liên quan có xu hướng tăng trong tuần này, chủ yếu được hỗ trợ bởi các yếu tố liên quan đến thị trường dầu mỏ.
Giá quặng sắt (không bao gồm kim loại cơ bản) giảm do lượng tồn kho tăng tại các cảng của Trung Quốc, cho thấy sự phức tạp của mối quan hệ cung cầu đối với các kim loại khác ngoài đồng.
Kim loại công nghiệp – Giá đồng vẫn ổn định
Giá đồng tiếp tục tăng, gần mức cao kỷ lục, cho thấy nguồn cung cấu trúc trên thị trường vẫn khan hiếm. Mặc dù có một số hoạt động chốt lời và biến động tồn kho, giao dịch hàng tuần vẫn cho thấy sự ổn định.
Bình luận: Điều gì đã xảy ra và ý nghĩa của nó là gì?
Sự phân hóa giữa các ngành tiếp tục diễn ra
Tuần này, thị trường hàng hóa cho thấy sự phân hóa đáng kể giữa các ngành:
Kim loại quý tăng mạnh, gần đạt mức cao nhất trong nhiều năm.
Thị trường năng lượng cho thấy khả năng phục hồi, nhưng biến động hạn chế, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi rủi ro địa chính trị và biến động tồn kho.
Giá kim loại công nghiệp, bao gồm cả đồng, vẫn ổn định, gần mức cao kỷ lục, phản ánh nguồn cung hạn chế và nhu cầu tiềm năng.
Thị trường nông sản và thực phẩm có sự phân hóa, với giá thực phẩm toàn cầu giảm nhẹ so với tháng trước nhưng vẫn ở mức cao so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự phân hóa này cho thấy các loại thị trường khác nhau được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản khác nhau, chứ không phải bởi sự biến động đồng bộ chung của giá cả hàng hóa.
Các tín hiệu địa chính trị và dữ liệu tồn kho hiếm khi hoạt động độc lập.
Các sự kiện trong tuần này khẳng định lại rằng giá cả hàng hóa hiếm khi bị chi phối bởi một yếu tố duy nhất—tồn tại một sự tương tác phức tạp giữa địa chính trị, báo cáo nguồn cung và dữ liệu kinh tế vĩ mô:
Trong lĩnh vực dầu mỏ, sự bất ổn địa chính trị xung quanh Venezuela và Iran là động lực chính thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro.
Trong lĩnh vực kim loại quý, dữ liệu kinh tế vĩ mô (ví dụ: số liệu việc làm phi nông nghiệp yếu của Mỹ) và tâm lý rủi ro chung đã hỗ trợ giá cả duy trì ở mức cao, được phản ánh qua giá vàng và bạc.
Trong lĩnh vực thực phẩm và nông sản, động thái giá thực phẩm toàn cầu phản ánh các xu hướng cấu trúc trong nhiều tháng, chứ không chỉ là biến động hàng tuần.
Các chỉ số phản ánh tín hiệu trái chiều.
Vì các chỉ số chuẩn hàng hóa như Chỉ số Hàng hóa Bloomberg là các chỉ số tổng hợp có trọng số của nhiều loại hàng hóa khác nhau, bao gồm năng lượng, kim loại, nông sản và hàng hóa mềm, nên biến động hàng tuần của các hợp đồng tương lai cụ thể có thể tác động khác nhau đến chỉ số tổng thể. Kết quả tuần này cho thấy sự tăng giá của kim loại đã bù đắp một phần cho hiệu suất trái chiều của năng lượng và nông sản, dẫn đến mô hình giao dịch tương đối đi ngang đối với các chỉ số hàng hóa—không tăng cũng không giảm mạnh.
Tổng quan thị trường hàng hóa tuần này
Giá dầu tăng tuần thứ ba liên tiếp, được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị và lượng tồn kho giảm, bất chấp tình trạng dư cung dài hạn kéo dài.
Kim loại quý có hiệu suất mạnh mẽ, với giá vàng gần 4.500 đô la/ounce và bạc gần hoặc trên 80 đô la/ounce, chủ yếu do các yếu tố rủi ro rộng hơn và các chỉ số kinh tế vĩ mô.
Giá đồng và kim loại công nghiệp vẫn ổn định, phản ánh sự mất cân bằng cung cầu hiện tại.
Giá lương thực toàn cầu giảm nhẹ so với tháng trước, nhưng nhiều mặt hàng—như ngũ cốc và dầu ăn—vẫn tăng giá so với cùng kỳ năm ngoái.
Các chỉ số hàng hóa cho thấy tín hiệu trái chiều, phản ánh sự khác biệt giữa các lĩnh vực hơn là một xu hướng giá thống nhất.
Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư, mà chỉ cung cấp dữ liệu và phân tích ngắn gọn.
Dưới đây là tổng quan về thị trường hàng hóa trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1 năm 2026 (Thứ Sáu) – bao gồm giá đóng cửa của các hợp đồng tương lai chính, diễn biến chỉ số chung, tin tức liên quan trong tuần này và bình luận về các loại hàng hóa khác nhau.
1) Giá đóng cửa và diễn biến giá – Các hợp đồng tương lai chính
Hợp đồng tương lai năng lượng
Dầu thô Brent: Giá dầu thô Brent đóng cửa vào cuối tuần này ở mức khoảng 63,50 đô la/thùng, sau khi giá giảm do kỳ vọng về rủi ro địa chính trị giảm bớt, đảo ngược lại mức tăng trước đó. Đầu tuần này, giá dầu thô Brent đã ở gần nhưng thấp hơn mức cao nhất trong nhiều tháng.
Dầu thô WTI: Giá dầu thô WTI đóng cửa ở mức gần 59,00 đô la/thùng vào thứ Sáu, tiếp tục xu hướng tăng hàng tuần từ tuần thứ ba và thứ tư của tháng Giêng, bất chấp sự điều chỉnh giảm trong ngày.
Kim loại quý
Vàng (Giao nSame Currency Pair/Giao dịch tương lai): Giá giảm nhẹ vào cuối tuần, xuống mức trung bình 4.600 đô la Mỹ/ounce, nhưng nhìn chung, sau đợt tăng mạnh lên mức cao kỷ lục vào đầu tuần, giá vàng cuối cùng đã đóng cửa ở mức cao hơn trong tuần.
Bạc: Cũng giảm nhẹ vào thứ Sáu, nhưng đã tăng mạnh vào đầu tuần, thậm chí vượt quá 90 đô la Mỹ/ounce trước khi giảm trở lại.
Kim loại công nghiệp
Đồng: Giá đồng duy trì ở mức cao trong một phần của tuần, đạt mức cao kỷ lục, nhưng hoạt động chốt lời và lo ngại về nhu cầu đã xuất hiện trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải, với một số hợp đồng trong nước giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần.
Nông sản và hàng hóa mềm
Lúa mì: Giá lúa mì cứng mùa đông đỏ của Mỹ tăng khoảng 2% lên 249 đô la Mỹ/tấn, được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ, chịu ảnh hưởng bởi áp lực nguồn cung toàn cầu.
Ngô: Giá ngô giảm 4% xuống 199 đô la Mỹ/tấn, chịu ảnh hưởng bởi báo cáo tiêu cực của USDA, nhưng hoạt động mua vào cuối tuần cho thấy giá có thể ổn định.
Dầu hạt cải: Tăng 1% lên 478 đô la/tấn, phản ánh nhu cầu ổn định đối với các loại hạt có dầu ở Canada.
Bông: Giảm nhẹ 0,3% xuống còn 74,8 cent/pound, bị ảnh hưởng bởi nhu cầu dệt may yếu.
Đường: Giá giữ ổn định quanh mức 0,21 đô la/pound, cho thấy khả năng phục hồi trong môi trường tiêu thụ ổn định. Đậu nành: Phục hồi nhẹ, được hỗ trợ bởi nhu cầu nhiên liệu sinh học và xu hướng thời tiết.
Lúa mạch: Giá tiếp tục chịu áp lực do nguồn cung dồi dào từ châu Âu.
Yến mạch: Giá tiếp tục biến động, với nhu cầu yếu đẩy giá xuống thấp hơn.
Hạt cải dầu: Giá ổn định, phù hợp với hiệu suất vững chắc của hạt cải dầu trên thị trường hạt có dầu.
Tóm tắt chung
Ngũ cốc: Ngô có hiệu suất kém nhất, trong khi lúa mì cho thấy khả năng phục hồi nhờ nhu cầu của Mỹ.
Hạt có dầu: Giá hạt cải dầu và hạt cải dầu ổn định, phản ánh nhu cầu lương thực và nhiên liệu sinh học toàn cầu ổn định.
Hàng hóa mềm: Giá đường giữ ổn định, giá bông giảm và giá đậu nành phục hồi nhẹ.
Các yếu tố tác động đến thị trường: Điều kiện thời tiết, báo cáo của USDA và các tín hiệu chính sách nhiên liệu sinh học (như nhu cầu ethanol E15) đã ảnh hưởng đến biến động giá cả.
Hiệu suất của chỉ số tổng hợp
Chỉ số hàng hóa Bloomberg (BCOM): Tăng khoảng 0,7% trong tuần này, chủ yếu nhờ hiệu suất mạnh mẽ của kim loại và một số mặt hàng nông sản, trong khi giá năng lượng biến động trái chiều và giá nông sản tụt hậu.
2) Diễn biến thị trường – Tin tức chính và cập nhật thị trường
Năng lượng: Đà tăng giá dầu thô hàng tuần bị cản trở bởi sự bất ổn địa chính trị
Giá dầu thô chuẩn biến động trái chiều trong tuần này, nhưng đã giảm vào thứ Sáu khi khả năng Mỹ tấn công Iran giảm xuống, làm giảm bớt một số lo ngại về gián đoạn nguồn cung ngắn hạn. Cả dầu Brent và WTI đều tăng vào đầu tuần do lo ngại về địa chính trị, nhưng sự điều chỉnh giảm vào cuối tuần đã thu hẹp mức tăng.
Nhìn chung, giá dầu đã tăng trong vài tuần liên tiếp trong tháng này, cho thấy sự nhạy cảm liên tục của chúng đối với các tin tức địa chính trị, mặc dù nguồn cung cơ bản đủ để hạn chế đà tăng thêm.
Kim loại: Đỉnh cao, Biến động và Chốt lời
Vàng vẫn giữ vị trí cao trên biểu đồ tuần, và bất chấp một số suy yếu vào thứ Sáu, giá vẫn đang trên đà tăng trong tuần. Đầu tuần, đà tăng đã đẩy giá vàng giao nSame Currency Pair và hợp đồng tương lai lên trên 4.600 đô la mỗi ounce, một phần do những lo ngại về địa chính trị và sự thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu.
Bạc, cũng như các kim loại quý khác như bạch kim và paladi, cho thấy xu hướng tương tự - sau khởi đầu mạnh mẽ, chúng phải đối mặt với áp lực giảm giá vào ngày giao dịch cuối cùng khi dữ liệu kinh tế lạc quan của Mỹ thúc đẩy đồng đô la. Đặc biệt là trước khi điều chỉnh giảm, giá bạc đã được giao dịch gần hoặc trên mức cao nhất trong nhiều năm.
Các kim loại công nghiệp như đồng từ trước đến nay luôn có hiệu suất mạnh mẽ, với một số danh sách giao dịch từ Tây sang Đông cho thấy giá đồng đạt hoặc gần mức cao nhất mọi thời đại trong những ngày gần đây. Hợp đồng tương lai đồng Thượng Hải giảm nhẹ trong tuần này, chủ yếu do chốt lời và nhu cầu yếu, làm nổi bật sự biến động giá đáng kể nSame Currency Pair cả trong môi trường thị trường nhìn chung mạnh mẽ.
Nông sản và hàng hóa mềm: Diễn biến trái chiều
Giá ngô dự kiến ��sẽ giảm mạnh trong tuần này, cho thấy nguồn cung lương thực toàn cầu dồi dào và nhu cầu yếu.
Thị trường dầu cọ và dầu đậu nành tăng, liên quan đến tiến triển trong các cuộc đàm phán hạn ngạch nhiên liệu sinh học của Mỹ.
Các mặt hàng mềm khác (đường, cà phê) cho thấy diễn biến trái chiều, với một số thị trường tương đối ổn định và một số khác trải qua những biến động nhỏ do ảnh hưởng của thời tiết khu vực và dữ liệu xuất khẩu - nhưng không có sự kiện lớn nào gây chú ý trong tuần này.
3) Bình luận – Những biến động này phản ánh điều gì?
Sự khác biệt giữa các ngành
Một trong những chủ đề đáng chú ý nhất trong tuần này là sự khác biệt về hiệu suất giữa các ngành hàng hóa chính:
Kim loại (kim loại quý và kim loại công nghiệp) nhìn chung đã thúc đẩy chỉ số tổng hợp, chủ yếu do lo ngại về địa chính trị và nhu cầu công nghiệp.
Ngành năng lượng có diễn biến trái chiều - lợi nhuận do rủi ro được bù đắp bởi các yếu tố cơ bản về nguồn cung và tin tức về việc giảm căng thẳng vào cuối tuần.
Nông sản nhìn chung tụt hậu, với một số loại cây trồng (như ngô) trải qua sự sụt giảm đáng kể hàng tuần do nguồn cung dồi dào.
Sự khác biệt này được phản ánh trong Chỉ số Hàng hóa Bloomberg, tăng nhẹ bất chấp sự biến động trong lĩnh vực năng lượng và ngũ cốc – do sự tăng giá của kim loại đủ để bù đắp sự suy yếu ở các lĩnh vực khác.
Rủi ro địa chính trị tác động nhưng chi phối các yếu tố cơ bản
Các sự kiện địa chính trị – đặc biệt là ở Trung Đông – đã tác động đến thị trường vào đầu tuần, đặc biệt là dầu mỏ và kim loại quý, nhưng việc giảm bớt tâm lý rủi ro sau đó đã gây áp lực giảm giá vào thứ Sáu.
Mô hình này cho thấy sự biến động ngắn hạn của hàng hóa thường phản ánh các rủi ro thị trường quan trọng không kém, hoặc đôi khi thậm chí còn quan trọng hơn, so với các yếu tố cung cầu cơ bản.
Kim loại thúc đẩy hiệu suất của chỉ số
Hiệu suất mạnh mẽ của kim loại quý (vàng, bạc) và kim loại công nghiệp (đồng) đã đủ để đẩy chỉ số hàng hóa tổng hợp tăng cao hơn trong tuần này. Bất chấp giá năng lượng và giá nông sản biến động, thị trường kim loại vẫn duy trì đà tăng.
Giá kim loại liên tục đạt mức cao mới hoặc tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại, một phần do các yếu tố cấu trúc như thiếu hụt nguồn cung hoặc nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng việc chốt lời và đồng đô la mạnh lên do dữ liệu kinh tế đã dẫn đến sự điều chỉnh giảm giá vào cuối tuần.
4) Tóm tắt – Tổng quan thị trường hàng hóa hàng tuần
Năng lượng: Giá dầu thô chuẩn đóng cửa gần mức cao gần đây trong tuần này, nhưng đã giảm một số mức tăng vào thứ Sáu do rủi ro địa chính trị giảm bớt.
Kim loại: Mặc dù giảm nhẹ vào cuối tuần, kim loại quý vẫn đóng cửa cao hơn trong tuần này, và giá kim loại công nghiệp nhìn chung vẫn mạnh.
Nông nghiệp: Kết quả trái chiều – ngô dẫn đầu đà giảm trong tuần này, trong khi một số thị trường hạt có dầu/hàng hóa mềm tăng.
Chỉ số hàng hóa: Các chỉ số tổng hợp như BCOM tăng nhẹ, với giá kim loại mạnh hơn bù đắp cho sự suy yếu của giá năng lượng và hàng hóa nông nghiệp.
Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư, mà chỉ cung cấp dữ liệu và phân tích ngắn gọn.
Dưới đây là bản đánh giá hàng tuần về thị trường hàng hóa tính đến thứ Sáu, ngày 23 tháng 1 năm 2026 – giá đóng cửa các hợp đồng tương lai chính, hiệu suất của các chỉ số thị trường chính, tin tức quan trọng trong tuần và nhận định của tôi về hiệu suất của các lĩnh vực chính.
Hợp đồng tương lai hàng hóa chính – Tổng quan giá đóng cửa hàng tuần
(Các hợp đồng kỳ hạn gần nhất được cung cấp bất cứ khi nào có thể)
Năng lượng
Dầu thô Brent (hợp đồng tháng 3) đóng cửa ở mức khoảng 64,4 đô la Mỹ/thùng vào thứ Sáu.
Dầu thô WTI đóng cửa tuần ở mức gần 59,8 đô la Mỹ/thùng.
Những mức giá này được hình thành sau những biến động vào giữa tuần do ảnh hưởng của tin tức địa chính trị và dữ liệu tồn kho do chính phủ Mỹ công bố.
Kim loại quý
Giá vàng tiếp tục giao dịch gần mức cao kỷ lục, đạt mức cao kỷ lục mới một lần nữa trong tuần này.
Giá bạc cũng ổn định, với giá ở mức khoảng hoặc cao hơn mỗi ounce vào một số thời điểm trong các phiên giao dịch.
Giá vàng và bạc ở một số khu vực (như Pakistan) thậm chí còn đạt mức cao kỷ lục mới tại địa phương.
Kim loại công nghiệp/Cơ bản
Giá đồng vẫn ở mức cao, với hợp đồng chuẩn ở mức khoảng 12.900 đô la Mỹ/tấn trong tuần này. Đồng đô la yếu hơn và các yếu tố về nguồn cung tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường.
Nông sản và Hàng hóa mềm
Ngô (giao tháng 3, Sở giao dịch Chicago) tăng so với tuần trước, với hợp đồng tương lai ngô tháng 3 tăng khoảng 5-6,25 cent lên khoảng 4,305 đô la Mỹ/bushel.
Đậu nành (giao tháng 3) cũng đóng cửa ở mức cao hơn, khoảng 10,6775-10,7025 đô la Mỹ/bushel.
Hợp đồng lúa mì (các điểm giao hàng khác nhau) cũng đóng cửa ở mức cao hơn trong tuần này.
Giá gia súc vỗ béo và gia súc sống tăng trong tuần này, trong khi giá thịt lợn nạc giảm nhẹ.
Giá cà phê giảm nhẹ trong tuần này, với giá cà phê Robusta giảm nhẹ.
Các mặt hàng khác
Quặng sắt phục hồi trong tuần này sau sáu ngày giảm liên tiếp, do giá nguyên liệu thô thấp hơn thu hút người mua.
Chỉ số hàng hóa
Mặc dù giá trị chỉ số chính thức hàng tuần (như Chỉ số hàng hóa Bloomberg) không được chốt trong ngày, nhưng sự tăng mạnh của kim loại và biến động đáng kể của giá khí đốt tự nhiên và năng lượng đã đẩy một số chỉ số tổng hợp lên gần mức cao nhất trong nhiều tuần, phản ánh sự phục hồi của giá tài sản hữu hình trong vài ngày giao dịch gần đây.
Những tin tức quan trọng trong tuần này
Năng lượng – Tác động của địa chính trị, thời tiết và tồn kho
Thị trường dầu mỏ đã trải qua biến động đáng kể trong tuần này.
Hôm thứ Sáu, giá dầu đã phục hồi sau khi căng thẳng địa chính trị leo thang trở lại, bao gồm cả tuyên bố của Mỹ về việc gửi một "hạm đội" đến Iran, điều này đã hỗ trợ cho sự tăng giá.
Tuy nhiên, đầu tuần, giá dầu đã giảm khoảng 2% do chính sách của Mỹ làm giảm căng thẳng xung quanh Greenland và Iran, và dữ liệu tồn kho dầu thô cao hơn dự kiến.
Mô hình này cho thấy rằng nSame Currency Pair cả khi không có những thay đổi đáng kể về cung và cầu cơ bản, kỳ vọng địa chính trị vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến sự biến động giá năng lượng trong ngày.
Giá khí đốt tự nhiên cũng tiếp tục tăng mạnh, do nhu cầu vận chuyển khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) tăng cao ở châu Âu và châu Á do thời tiết lạnh và sự cạnh tranh Same Currency Pair gắt.
Kim loại quý – Duy trì ở mức cao
Vàng và bạc vẫn là hai kim loại có hiệu suất tốt nhất trong lĩnh vực hàng hóa.
Tuần này, giá vàng đã tiếp cận và phá vỡ mức cao kỷ lục trên nhiều thị trường, phản ánh sự quan tâm liên tục của thị trường đối với các tài sản hữu hình.
Giá bạc duy trì ở mức khoảng 100 đô la mỗi ounce, một mức giá đủ để thu hút sự chú ý của giới truyền thông.
Mặc dù tâm lý rủi ro địa chính trị đã giảm nhẹ vào cuối tuần, dẫn đến sự điều chỉnh giảm nhỏ, giá bạc vẫn ở mức cao.
Kim loại công nghiệp – Giá đồng tăng mạnh
Giá đồng tiếp tục giữ ở mức cao, được hỗ trợ bởi đồng đô la yếu hơn và kỳ vọng về nguồn cung cấu trúc. Các báo cáo giao dịch cho thấy giá đồng trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) ở mức gần 12.901 đô la mỗi tấn, một mức giá mạnh so với các mức lịch sử gần đây.
Nông nghiệp – Giá ngũ cốc tăng trên diện rộng
Giá hợp đồng tương lai ngũ cốc nhìn chung đã tăng trong tuần này.
Giá kỳ hạn ngô, đậu tương và lúa mì đều tăng trong tuần này, được hỗ trợ bởi những lo ngại về thời tiết ở Mỹ và dữ liệu doanh số xuất khẩu kỷ lục gần đây.
Giá kỳ hạn gia súc (tăng) cũng tăng trong tuần này, nhưng giá kỳ hạn lợn lại giảm nhẹ.
Hàng hóa mềm – Giá cà phê biến động
Giá cà phê Robusta giảm nhẹ trong tuần này, trái ngược hoàn toàn với sự tăng giá của các mặt hàng khác. Điều này cho thấy sự biến động giá cả hàng hóa mềm vẫn do các yếu tố cung cầu riêng của chúng chi phối, chứ không phải do xu hướng kim loại hoặc năng lượng.
Bình luận – Điều gì đã xảy ra và tại sao
1) Hiệu suất biến động Một xu hướng chính trong tuần này là sự biến động hiệu suất giữa các lĩnh vực:
Kim loại (kim loại quý và kim loại cơ bản) – đặc biệt là vàng, bạc và đồng – tiếp tục tăng so với mức bình thường gần đây, đẩy chỉ số chung lên cao hơn.
Sản phẩm nông nghiệp (Ngũ cốc) – nhìn chung có hiệu suất tích cực trong tuần này, được hỗ trợ bởi những lo ngại về thời tiết ở Mỹ và doanh số xuất khẩu.
Năng lượng – đặc biệt là dầu thô – trải qua biến động mạnh trong ngày, có mối tương quan chặt chẽ với tin tức địa chính trị và dữ liệu tồn kho, nhưng hướng đi không rõ ràng.
Chính vì sự khác biệt này mà một số chỉ số hàng hóa đã có thể đạt mức cao nhất trong nhiều tuần bất chấp hiệu suất không đồng đều giữa các tiểu ngành chính.
2) Tín hiệu địa chính trị là động lực chính trong ngắn hạn
Giá năng lượng đặc biệt nhạy cảm với tình hình địa chính trị—cả căng thẳng leo thang và những tuyên bố giảm leo thang đều tác động đến giá dầu trong cùng một tuần.
Căng thẳng leo thang đã đẩy giá lên, trong khi những tuyên bố hòa giải hoặc những diễn biến ngoại giao tích cực trong tình hình Nga-Ukraine và Iran đã gây áp lực giảm giá.
Hiện tượng này cho thấy tâm lý rủi ro ngắn hạn vẫn là yếu tố then chốt trong định giá năng lượng, chồng lên động lực cung cầu và tồn kho thông thường.
3) Thời tiết và các yếu tố theo mùa vẫn quan trọng
Giá khí đốt tự nhiên tăng mạnh trong tuần này—liên quan đến thời tiết lạnh kéo dài ở một số khu vực thuộc Bắc bán cầu—cho thấy thời tiết vẫn là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến nhu cầu năng lượng, đặc biệt là đối với nhiên liệu dùng để sưởi ấm.
Tương tự, giá ngũ cốc tăng cao do lo ngại về thời tiết và dữ liệu xuất khẩu phản ánh sự nhạy cảm liên tục của thị trường đối với điều kiện thời tiết và các mô hình theo mùa.
4) Kim loại là nền tảng của thị trường hàng hóa
Kim loại quý và kim loại công nghiệp nằm trong số những kim loại hoạt động tốt nhất tuần trước:
Vàng và bạc giao dịch gần mức cao kỷ lục, tiếp tục thu hút sự chú ý của thị trường.
Giá đồng cao cho thấy những lo ngại dai dẳng của thị trường về nguồn cung và cầu khan hiếm.
Hiệu suất mạnh mẽ của kim loại, do tỷ trọng đáng kể của chúng trong các chỉ số hàng hóa đa dạng, đã thúc đẩy toàn bộ thị trường, nSame Currency Pair cả khi các lĩnh vực khác cho thấy hiệu suất trái chiều.
Tóm tắt hàng tuần
Năng lượng:
Giá dầu thô nhìn chung đóng cửa ở mức cao hơn trong tuần này, nhưng giá cả biến động do các tín hiệu địa chính trị và dữ liệu tồn kho.
Giá khí đốt tự nhiên tiếp tục tăng do nhu cầu được thúc đẩy bởi thời tiết lạnh.
Kim loại:
Giá vàng và bạc vẫn ở mức cao, gần mức cao nhất mọi thời đại.
Giá đồng ổn định, giữ ở mức khoảng 13.000 đô la Mỹ/tấn.
Nông nghiệp:
Ngũ cốc (ngô, đậu nành, lúa mì) đóng cửa ở mức cao hơn trong tuần này.
Giá gia súc (bò) tăng; giá lợn ổn định hoặc giảm nhẹ.
Hàng hóa nông sản:
Giá cà phê kỳ hạn giảm nhẹ.
Chỉ số:
Các chỉ số hàng hóa chính phản ánh xu hướng hỗn hợp nhưng nhìn chung tích cực, chủ yếu do giá kim loại tăng mạnh và một số biến động về giá năng lượng do ảnh hưởng của yếu tố thời tiết.