Mercado de Materias Primas - Precio de Metales, Agricultura y Energía, actualización y análisis

Esto no constituye asesoramiento de inversión, solo datos y un breve análisis.

A continuación, un resumen semanal de lo sucedido en los principales mercados de materias primas durante la última semana, abarcando energía, metales, agricultura y temas generales sobre índices de materias primas, junto con las noticias más influyentes y mis propios comentarios (sin predicciones ni consejos de trading).

Lo sucedido esta semana en materias primas
Metales preciosos e industriales: semana sólida

El oro, la plata y el platino superaron el rendimiento: el oro subió entre un 2% y un 3% durante la semana. La plata y el platino registraron ganancias aún mayores: ambos subieron más del 8% durante la semana.

Los metales básicos también mostraron cierta fortaleza: por ejemplo, los precios del cobre subieron ligeramente durante la semana.

Como reflejo de esto, al menos un proveedor de índices de materias primas señaló que el sector de los metales, incluyendo tanto los metales preciosos como los básicos, ha tomado la delantera esta semana, lo que ha ayudado a los índices de materias primas en general a mostrar soporte incluso en un contexto de precios energéticos más bajos.

Por qué sucedió esto (contexto y noticias):

Un entorno de rendimiento global más débil y la debilidad del dólar estadounidense se mencionaron como impulsores del rendimiento superior de los metales preciosos, impulsando al oro, la plata y el platino.

En cuanto a metales industriales como el cobre, la preocupación por la interrupción del suministro y las crecientes expectativas de demanda vinculadas a la electrificación y la infraestructura (especialmente en energías verdes y renovables) se mencionaron en noticias recientes como factores que respaldaron la confianza a corto plazo en el cobre.

Materias primas energéticas: tono entre mixto y débil

El petróleo se mantuvo bajo presión esta semana; los informes generales del mercado de materias primas señalaron una continua debilidad en el sector energético, debido a la preocupación por la oferta global (sobreoferta) y la debilidad de la demanda.

Según una perspectiva global reciente de una importante institución multilateral, se espera que los precios de las materias primas en general se mantengan bajo presión en 2025-2026 debido al débil crecimiento mundial, el creciente superávit petrolero y la persistente incertidumbre política.

Tema estructural subyacente:

El exceso de oferta mundial de petróleo y el modesto crecimiento de la demanda, especialmente en las principales economías, continúan lastrando muchas materias primas vinculadas a la energía. Este desequilibrio estructural sigue siendo un obstáculo, especialmente para las materias primas energéticas.

Materias primas agrícolas y agrícolas: rendimiento variado y relativa debilidad

Algunas materias primas agrícolas experimentaron movimientos moderados: en un resumen semanal reciente, los granos y las materias primas agrícolas agrícolas mostraron resultados mixtos (algunas ligeras ganancias, otras pérdidas).

Datos globales más amplios sugieren que la producción y los inventarios de muchos cultivos básicos se mantienen sólidos: por ejemplo, la producción mundial de cereales y la relación entre existencias y utilización se han reportado recientemente entre las más altas en varios años, lo que presiona para que se produzcan fuertes subidas de precios.

Como resultado, muchas materias primas agrícolas se mantienen bajo presión moderada, lo que refleja una oferta global cómoda, un cambio respecto a años anteriores, cuando la escasez de oferta impulsó movimientos más bruscos.

Nivel del índice de materias primas: los metales lideran, mientras que la energía se queda atrás

El seguimiento del índice de materias primas muestra que los metales (preciosos y básicos) han tenido un rendimiento superior en general durante la semana, lo que ha ayudado a compensar la debilidad del sector energético. Según un resumen semanal reciente, el repunte impulsado por los metales impulsó ciertos índices a máximos de varios años (para el componente de metales), incluso mientras los componentes energéticos presentaban dificultades. Dicho esto, según un pronóstico global sobre materias primas realizado por una importante institución, se proyecta que los precios generales de las materias primas disminuirán durante 2025 y 2026, ya que el débil crecimiento, el exceso de oferta (especialmente de petróleo) y la incertidumbre política afectan considerablemente la demanda agregada en todos los sectores.

Noticias clave y señales estructurales que explican los movimientos de la semana

Los informes recientes sobre interrupciones en las minas y limitaciones de suministro en regiones clave productoras de cobre han renovado la atención sobre el equilibrio entre la oferta y la demanda del cobre, impulsando el optimismo (y los precios) de los metales básicos.

El repunte de los metales parece estar impulsado en parte por señales macroeconómicas: la disminución de los rendimientos a nivel mundial y un dólar más débil tienden a favorecer a los metales (especialmente a los metales preciosos), lo que aumenta su atractivo como reserva de valor y activos de inversión.

En el sector energético, la preocupación por el exceso de oferta mundial y la debilidad de la demanda continúan frenando el apetito por el crudo y los productos energéticos. Varios informes destacan que el superávit estructural y el modesto crecimiento de la demanda son lastres importantes.

En el sector agrícola, la producción y las existencias mundiales se mantienen elevadas; en el caso de los granos y cereales, los datos recientes muestran una oferta elevada y una sólida relación entre existencias y utilización, lo que suaviza la presión alcista sobre los precios.

Comentario: lo que revela esta semana sobre el complejo de materias primas

La divergencia entre los sectores de materias primas es bastante marcada: los metales, especialmente los preciosos y ciertos metales industriales, muestran resiliencia, mientras que la energía y muchos productos agrícolas siguen bajo presión. Esto sugiere que la inflación global de las materias primas es desigual: algunas materias primas siguen atrayendo demanda (impulsadas por la demanda industrial, tecnológica o macroeconómica), mientras que otras se enfrentan a los obstáculos estructurales de un exceso de oferta o un débil crecimiento de la demanda.

El repunte de los metales parece estar impulsado en parte por la confianza (rendimientos, dólar, preocupación por la oferta), más que únicamente por los fundamentos de la demanda. Esto significa que los precios de los metales podrían mantenerse volátiles: cuando los rendimientos suben o el dólar se fortalece, los metales podrían volver a verse sometidos a presión incluso sin un cambio en la oferta.

La debilidad de las materias primas energéticas, especialmente el petróleo, junto con la débil presión de los productos agrícolas, podría indicar una presión desinflacionaria continua en las cestas globales de materias primas (menor presión al alza sobre los precios de la energía y los alimentos), a menos que se produzca un shock de demanda o una interrupción de la oferta.

Las perspectivas generales sobre los precios de los productos básicos (según pronósticos institucionales recientes) son cautelosas: con expectativas de precios más bajos en 2025-2026 en general, el entorno estructural subyacente sigue siendo desafiante para muchos productos básicos, especialmente en sectores expuestos a la debilidad de la demanda o al exceso de oferta.