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Posted by AntoineDove
- Today at 12:38:26 PMCeci ne constitue pas un conseil en investissement, mais uniquement des données et une brève analyse.
Voici un récapitulatif hebdomadaire des principales matières premières (énergie, métaux) de la semaine écoulée : principaux cours de clôture des contrats à terme, actualités pertinentes et mon analyse. Les données chiffrées peuvent contenir des erreurs ou des décalages temporels.
Principaux cours de clôture et mouvements du marché
Pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) : clôture à environ 60,08 $US le baril.
Pétrole brut Brent : clôture à environ 63,75 $US le baril.
Or (contrats à terme) : clôture autour de 4 243,00 $US par contrat (unités de 100 onces) au 5 décembre.
Cuivre (contrats à terme/au comptant) : le cuivre était coté à environ 5,37 $US la livre le 5 décembre.
Sur une base mensuelle, le prix du cuivre a considérablement augmenté (+ environ 8,5 % par rapport au mois précédent) et affiche une hausse de près de 30 % depuis le début de l'année.
Pour un contexte plus large : les indices de matières premières diversifiés, tels que le Bloomberg Commodity Index (BCOM) et le S&P GSCI, donnent une idée des tendances générales des prix des matières premières, même si les valeurs hebdomadaires exactes n'étaient pas systématiquement publiées dans les sources cette semaine.
Aperçu du secteur agricole
Les prix des matières premières agricoles ont affiché une performance mitigée du 1er au 5 décembre 2025. On a observé des baisses pour les céréales comme le soja, le blé et le maïs, dans un contexte de prévisions météorologiques favorables et d'offres mondiales stables. Parallèlement, les prix alimentaires en général ont poursuivi leur tendance baissière pour le troisième mois consécutif. Le sucre a enregistré les plus fortes baisses en raison d'une production brésilienne robuste, contribuant à un climat général morose. Les marchés des produits laitiers et de la viande sont restés stables, avec une volatilité limitée.
Performance des céréales
Le soja a clôturé à 1 110,70 USD/boisseau le 5 décembre, en baisse de 0,79 % sur la journée et sous la pression d'une offre abondante. Il affiche toutefois une hausse de 1,74 % sur le mois et de 11,77 % sur l'année.
Les prix du blé ont chuté, le blé dur de printemps (SRW) perdant 3 cents du jour au lendemain, le blé dur de printemps (HRW) 1,75 cent et le SRW accusant une baisse hebdomadaire de 4,12 % en raison des fortes pluies prévues dans les principales zones de production, créant une incertitude sur l'approvisionnement.
Le maïs a reculé de 1,25 cent, reflétant des indicateurs techniques baissiers et les gains mensuels enregistrés plus tôt dans la journée sur les produits non transformés.
Autres produits agricoles
Le sucre a chuté de 5,9 % pour atteindre son plus bas niveau depuis décembre 2020, sous l'effet d'une forte production brésilienne. Sur le marché des produits laitiers, les échanges au comptant de beurre et de fromage au CME sont restés stables, les volumes étant équilibrés selon les données hebdomadaires. Les mises à jour de l'Observatoire de la viande n'ont indiqué aucun changement majeur, les fiches d'information ayant été publiées le 1er décembre.
Actualités récentes
Pétrole : Les prix se sont raffermis suite aux informations selon lesquelles les frappes ukrainiennes contre les infrastructures pétrolières russes, conjuguées à l'impasse des négociations de paix, ont ravivé les craintes de contraintes d'approvisionnement mondiales. Au 4 décembre, le Brent s'établissait à 62,91 $ US et le WTI à 59,24 $ US.
Pour le cuivre (métal industriel) : les prix ont atteint de nouveaux records dans un contexte de tensions croissantes sur l'offre mondiale, alimentées par les perturbations minières, la faiblesse des stocks en entrepôt (notamment au LME) et la demande accrue de matériaux pour les infrastructures et la transition énergétique.
L'intérêt des investisseurs semble élevé : par exemple, le 5 décembre, les contrats à terme sur l'or du COMEX ont enregistré une hausse des positions ouvertes et des volumes, signe d'une participation accrue.
Interprétation et contexte
Pétrole (WTI/Brent) : la légère hausse des prix cette semaine reflète un équilibre délicat : les risques géopolitiques (conflits, grèves) exercent une pression à la hausse, mais les fondamentaux de l'offre et de la demande mondiales restent suffisamment fragiles pour limiter les fortes progressions. La hausse du Brent/WTI semble davantage due à la prime de risque qu'à une pénurie d'approvisionnement fondamentale.
Cuivre (et autres métaux industriels) : La forte hausse et les records atteints reflètent probablement des perturbations structurelles de l'offre (arrêts de mines, faibles stocks du LME) conjuguées à une demande soutenue de métaux liés aux infrastructures, à la transition énergétique et, potentiellement, à la reconstitution des stocks avant 2026. La dynamique récente du cuivre n'est pas un simple phénomène passager : la tension sur l'offre semble réelle et généralisée.
Or (métaux précieux) : La relative stabilité du prix de l'or, sans gains explosifs, suggère que malgré la volatilité observée ailleurs, les investisseurs pourraient s'intéresser davantage à la demande des métaux, qu'elle soit liée au rendement, à l'offre ou au secteur industriel, plutôt qu'à une simple stratégie de couverture (comme lors des crises financières).
Indices généraux des matières premières : Les indices tels que le BCOM ou le S&P GSCI, qui regroupent l'énergie, les métaux, l'agriculture, etc., restent utiles pour évaluer les tendances générales d'inflation/déflation des matières premières, même lorsque les tendances des différentes matières premières divergent. La récente vigueur des secteurs de l'énergie et des métaux pourrait soutenir ces indices, bien qu'il soit difficile de quantifier précisément les variations hebdomadaires en l'absence de données complètes.
Mon analyse et les points à surveiller
Les contraintes d'approvisionnement en métaux prennent une importance structurelle. Les records atteints par le cuivre (et la pression exercée sur l'ensemble des métaux industriels) suggèrent une tension persistante, et non une simple flambée spéculative passagère. Si ces problèmes d'approvisionnement persistent (fermetures de mines, faibles stocks en entrepôt), les prix élevés des métaux pourraient se maintenir un certain temps.
Le pétrole reste tributaire de la géopolitique et du sentiment du marché. Le récent rebond des prix est moins lié à la croissance sous-jacente de la demande qu'à la prime de risque géopolitique. Autrement dit, les prix du pétrole pourraient rester volatils et réagir à l'actualité plutôt qu'aux fondamentaux de l'offre et de la demande.
Divergence entre les matières premières : elles n'évoluent pas toutes de concert. La hausse des métaux, contrastant avec la relative stabilité du pétrole, montre que les marchés des matières premières sont de plus en plus influencés par des forces sectorielles distinctes (demande industrielle de métaux contre risque géopolitique pour le pétrole). Ceci remet en question l'idée que « les matières premières évoluent comme un bloc ».
Importance des indices de matières premières diversifiés comme indicateurs de risque. Pour ceux qui suivent l'inflation des matières premières ou les pressions sur les coûts liées aux matières premières à l'échelle mondiale, des indices comme le BCOM ou le S&P GSCI peuvent offrir un signal plus stable et plus large que les matières premières individuelles volatiles.
Voici un récapitulatif hebdomadaire des principales matières premières (énergie, métaux) de la semaine écoulée : principaux cours de clôture des contrats à terme, actualités pertinentes et mon analyse. Les données chiffrées peuvent contenir des erreurs ou des décalages temporels.
Principaux cours de clôture et mouvements du marché
Pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) : clôture à environ 60,08 $US le baril.
Pétrole brut Brent : clôture à environ 63,75 $US le baril.
Or (contrats à terme) : clôture autour de 4 243,00 $US par contrat (unités de 100 onces) au 5 décembre.
Cuivre (contrats à terme/au comptant) : le cuivre était coté à environ 5,37 $US la livre le 5 décembre.
Sur une base mensuelle, le prix du cuivre a considérablement augmenté (+ environ 8,5 % par rapport au mois précédent) et affiche une hausse de près de 30 % depuis le début de l'année.
Pour un contexte plus large : les indices de matières premières diversifiés, tels que le Bloomberg Commodity Index (BCOM) et le S&P GSCI, donnent une idée des tendances générales des prix des matières premières, même si les valeurs hebdomadaires exactes n'étaient pas systématiquement publiées dans les sources cette semaine.
Aperçu du secteur agricole
Les prix des matières premières agricoles ont affiché une performance mitigée du 1er au 5 décembre 2025. On a observé des baisses pour les céréales comme le soja, le blé et le maïs, dans un contexte de prévisions météorologiques favorables et d'offres mondiales stables. Parallèlement, les prix alimentaires en général ont poursuivi leur tendance baissière pour le troisième mois consécutif. Le sucre a enregistré les plus fortes baisses en raison d'une production brésilienne robuste, contribuant à un climat général morose. Les marchés des produits laitiers et de la viande sont restés stables, avec une volatilité limitée.
Performance des céréales
Le soja a clôturé à 1 110,70 USD/boisseau le 5 décembre, en baisse de 0,79 % sur la journée et sous la pression d'une offre abondante. Il affiche toutefois une hausse de 1,74 % sur le mois et de 11,77 % sur l'année.
Les prix du blé ont chuté, le blé dur de printemps (SRW) perdant 3 cents du jour au lendemain, le blé dur de printemps (HRW) 1,75 cent et le SRW accusant une baisse hebdomadaire de 4,12 % en raison des fortes pluies prévues dans les principales zones de production, créant une incertitude sur l'approvisionnement.
Le maïs a reculé de 1,25 cent, reflétant des indicateurs techniques baissiers et les gains mensuels enregistrés plus tôt dans la journée sur les produits non transformés.
Autres produits agricoles
Le sucre a chuté de 5,9 % pour atteindre son plus bas niveau depuis décembre 2020, sous l'effet d'une forte production brésilienne. Sur le marché des produits laitiers, les échanges au comptant de beurre et de fromage au CME sont restés stables, les volumes étant équilibrés selon les données hebdomadaires. Les mises à jour de l'Observatoire de la viande n'ont indiqué aucun changement majeur, les fiches d'information ayant été publiées le 1er décembre.
Actualités récentes
Pétrole : Les prix se sont raffermis suite aux informations selon lesquelles les frappes ukrainiennes contre les infrastructures pétrolières russes, conjuguées à l'impasse des négociations de paix, ont ravivé les craintes de contraintes d'approvisionnement mondiales. Au 4 décembre, le Brent s'établissait à 62,91 $ US et le WTI à 59,24 $ US.
Pour le cuivre (métal industriel) : les prix ont atteint de nouveaux records dans un contexte de tensions croissantes sur l'offre mondiale, alimentées par les perturbations minières, la faiblesse des stocks en entrepôt (notamment au LME) et la demande accrue de matériaux pour les infrastructures et la transition énergétique.
L'intérêt des investisseurs semble élevé : par exemple, le 5 décembre, les contrats à terme sur l'or du COMEX ont enregistré une hausse des positions ouvertes et des volumes, signe d'une participation accrue.
Interprétation et contexte
Pétrole (WTI/Brent) : la légère hausse des prix cette semaine reflète un équilibre délicat : les risques géopolitiques (conflits, grèves) exercent une pression à la hausse, mais les fondamentaux de l'offre et de la demande mondiales restent suffisamment fragiles pour limiter les fortes progressions. La hausse du Brent/WTI semble davantage due à la prime de risque qu'à une pénurie d'approvisionnement fondamentale.
Cuivre (et autres métaux industriels) : La forte hausse et les records atteints reflètent probablement des perturbations structurelles de l'offre (arrêts de mines, faibles stocks du LME) conjuguées à une demande soutenue de métaux liés aux infrastructures, à la transition énergétique et, potentiellement, à la reconstitution des stocks avant 2026. La dynamique récente du cuivre n'est pas un simple phénomène passager : la tension sur l'offre semble réelle et généralisée.
Or (métaux précieux) : La relative stabilité du prix de l'or, sans gains explosifs, suggère que malgré la volatilité observée ailleurs, les investisseurs pourraient s'intéresser davantage à la demande des métaux, qu'elle soit liée au rendement, à l'offre ou au secteur industriel, plutôt qu'à une simple stratégie de couverture (comme lors des crises financières).
Indices généraux des matières premières : Les indices tels que le BCOM ou le S&P GSCI, qui regroupent l'énergie, les métaux, l'agriculture, etc., restent utiles pour évaluer les tendances générales d'inflation/déflation des matières premières, même lorsque les tendances des différentes matières premières divergent. La récente vigueur des secteurs de l'énergie et des métaux pourrait soutenir ces indices, bien qu'il soit difficile de quantifier précisément les variations hebdomadaires en l'absence de données complètes.
Mon analyse et les points à surveiller
Les contraintes d'approvisionnement en métaux prennent une importance structurelle. Les records atteints par le cuivre (et la pression exercée sur l'ensemble des métaux industriels) suggèrent une tension persistante, et non une simple flambée spéculative passagère. Si ces problèmes d'approvisionnement persistent (fermetures de mines, faibles stocks en entrepôt), les prix élevés des métaux pourraient se maintenir un certain temps.
Le pétrole reste tributaire de la géopolitique et du sentiment du marché. Le récent rebond des prix est moins lié à la croissance sous-jacente de la demande qu'à la prime de risque géopolitique. Autrement dit, les prix du pétrole pourraient rester volatils et réagir à l'actualité plutôt qu'aux fondamentaux de l'offre et de la demande.
Divergence entre les matières premières : elles n'évoluent pas toutes de concert. La hausse des métaux, contrastant avec la relative stabilité du pétrole, montre que les marchés des matières premières sont de plus en plus influencés par des forces sectorielles distinctes (demande industrielle de métaux contre risque géopolitique pour le pétrole). Ceci remet en question l'idée que « les matières premières évoluent comme un bloc ».
Importance des indices de matières premières diversifiés comme indicateurs de risque. Pour ceux qui suivent l'inflation des matières premières ou les pressions sur les coûts liées aux matières premières à l'échelle mondiale, des indices comme le BCOM ou le S&P GSCI peuvent offrir un signal plus stable et plus large que les matières premières individuelles volatiles.
Posted by AntoineDove
- November 29, 2025, 01:48:23 PMMarché des matières premières - Métaux, agriculture et énergie : prix, actualités et analyse
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement, mais uniquement des données et une brève analyse.
Voici un récapitulatif hebdomadaire des principaux marchés de matières premières de la semaine écoulée (énergie, métaux, agriculture et grandes tendances des indices de matières premières), ainsi que les principaux facteurs d'influence et mes commentaires (aucune prédiction ni conseil d'investissement).
Événements de la semaine sur les matières premières
Métaux précieux et industriels : une semaine dynamique
L'or, l'argent et le platine ont surperformé : l'or a progressé d'environ 2 à 3 % sur la semaine. L'argent et le platine ont enregistré des gains encore plus importants, bondissant de plus de 8 %.
Les métaux de base ont également affiché une certaine vigueur : par exemple, le prix du cuivre a légèrement augmenté.
De ce fait, au moins un fournisseur d'indices de matières premières a noté que le secteur des métaux (précieux et de base confondus) a mené la danse cette semaine, contribuant au soutien des indices globaux des matières premières malgré la faiblesse des prix de l'énergie.
Explications (contexte et actualités) :
La faiblesse des taux d'intérêt mondiaux et l'affaiblissement du dollar américain ont été cités comme facteurs expliquant la surperformance des métaux précieux, notamment de l'or, de l'argent et du platine.
Concernant les métaux industriels comme le cuivre, les craintes de perturbation de l'approvisionnement et la hausse de la demande, liées à l'électrification et aux infrastructures (en particulier les énergies vertes et renouvelables), ont été mentionnées dans l'actualité récente comme soutenant le marché du cuivre à court terme.
Matières premières énergétiques : tendance mitigée à morose
Le pétrole est resté sous pression cette semaine ; les analyses générales du marché des matières premières ont fait état d'une faiblesse persistante du secteur énergétique, pénalisé par les inquiétudes concernant l'offre mondiale (surproduction) et la faiblesse de la demande.
Selon les perspectives mondiales récentes d'une grande institution multilatérale, les prix des matières premières devraient globalement rester sous pression en 2025-2026 en raison de la faible croissance mondiale, de l'excédent pétrolier croissant et de l'incertitude politique persistante.
Thème structurel sous-jacent :
La surabondance mondiale de pétrole et la faible croissance de la demande, notamment dans les principales économies, continuent de peser sur de nombreuses matières premières liées à l'énergie. Ce déséquilibre structurel demeure un frein, notamment pour les matières premières énergétiques.
Produits agricoles et matières premières agricoles – Performances contrastées et relative faiblesse
Certaines matières premières agricoles ont connu des variations modérées : selon un récent résumé hebdomadaire, les céréales et les produits agricoles ont affiché des résultats mitigés (légères hausses et baisses).
Des données mondiales plus générales suggèrent que la production et les stocks de nombreuses cultures de base restent robustes : par exemple, la production céréalière mondiale et les ratios stocks/utilisation ont récemment été parmi les plus élevés de ces dernières années, ce qui freine la pression à la hausse sur les prix.
Par conséquent, de nombreuses matières premières agricoles restent soumises à une pression modérée, reflétant une offre mondiale confortable – une situation inverse à celle des années précédentes où la tension sur l'offre entraînait des variations plus marquées.
Indices des matières premières : les métaux en tête, l'énergie à la traîne
Le suivi des indices des matières premières montre que les métaux (précieux et de base) ont globalement surperformé au cours de la semaine, contribuant à compenser la faiblesse du secteur de l'énergie. Selon un récent résumé hebdomadaire, la hausse « tirée par les métaux » a propulsé certains indices à des sommets pluriannuels (pour la composante métaux), alors même que les composantes énergétiques étaient en difficulté.
Cela dit, selon les prévisions mondiales d'une grande institution concernant les matières premières, les prix globaux de ces dernières devraient baisser en 2025 et 2026, la faible croissance, la surabondance de l'offre (notamment de pétrole) et l'incertitude politique pesant lourdement sur la demande globale dans tous les secteurs.
Principaux éléments d'information et signaux structurels à l'origine des mouvements de la semaine
Les récents rapports faisant état de perturbations dans les mines et de contraintes d'approvisionnement dans les principales régions productrices de cuivre ont relancé l'attention sur l'équilibre offre/demande de cuivre, stimulant l'optimisme (et les prix) des métaux de base.
La hausse des métaux semble en partie alimentée par des signaux macroéconomiques : la faiblesse des rendements mondiaux et la dépréciation du dollar tendent à favoriser les métaux (en particulier les métaux précieux), renforçant leur attrait en tant que réserve de valeur et actifs d'investissement.
Dans le secteur de l'énergie, les inquiétudes liées à la surproduction mondiale et la faiblesse de la demande continuent de freiner l'appétit pour le pétrole brut et les produits énergétiques. Plusieurs rapports soulignent que les excédents structurels et la faible croissance de la demande constituent des freins importants.
Du côté agricole, la production et les stocks mondiaux restent élevés ; pour les céréales, les données récentes montrent une offre importante et des ratios stocks/utilisation robustes, ce qui atténue la pression à la hausse sur les prix.
Analyse : que révèle cette semaine sur le marché des matières premières ?
La divergence entre les secteurs des matières premières est frappante : les métaux, en particulier les métaux précieux et certains métaux industriels, font preuve de résilience, tandis que l'énergie et de nombreuses matières premières agricoles restent sous pression. Cela suggère que l'inflation mondiale des matières premières est inégale : certaines matières premières continuent de stimuler la demande (sous l'effet de la demande industrielle, technologique ou macroéconomique), tandis que d'autres sont confrontées à des obstacles structurels tels que la surproduction ou une faible croissance de la demande.
La hausse des métaux semble en partie motivée par le sentiment du marché (rendements, dollar, inquiétudes concernant l'approvisionnement), plutôt que par les seuls fondamentaux de la demande. Par conséquent, les prix des métaux pourraient rester volatils : une hausse des rendements ou un renforcement du dollar pourraient exercer une nouvelle pression sur les métaux, même en l'absence de modification de l'offre.
La faiblesse des matières premières énergétiques, notamment du pétrole, conjuguée à la faible pression sur les produits agricoles, pourrait signaler une pression désinflationniste persistante sur les paniers de matières premières mondiaux (moins de pression à la hausse sur les coûts de l'énergie et des produits alimentaires), sauf en cas de choc de la demande ou de perturbation de l'offre.
Les perspectives générales concernant les prix des matières premières (selon les récentes prévisions institutionnelles) sont prudentes : avec des anticipations de baisse des prix en 2025-2026, l'environnement structurel sous-jacent demeure difficile pour de nombreuses matières premières, en particulier dans les secteurs exposés à une faiblesse de la demande ou à une surproduction.
Ceci ne constitue pas un conseil en investissement, mais uniquement des données et une brève analyse.
Voici un récapitulatif hebdomadaire des principaux marchés de matières premières de la semaine écoulée (énergie, métaux, agriculture et grandes tendances des indices de matières premières), ainsi que les principaux facteurs d'influence et mes commentaires (aucune prédiction ni conseil d'investissement).
Événements de la semaine sur les matières premières
Métaux précieux et industriels : une semaine dynamique
L'or, l'argent et le platine ont surperformé : l'or a progressé d'environ 2 à 3 % sur la semaine. L'argent et le platine ont enregistré des gains encore plus importants, bondissant de plus de 8 %.
Les métaux de base ont également affiché une certaine vigueur : par exemple, le prix du cuivre a légèrement augmenté.
De ce fait, au moins un fournisseur d'indices de matières premières a noté que le secteur des métaux (précieux et de base confondus) a mené la danse cette semaine, contribuant au soutien des indices globaux des matières premières malgré la faiblesse des prix de l'énergie.
Explications (contexte et actualités) :
La faiblesse des taux d'intérêt mondiaux et l'affaiblissement du dollar américain ont été cités comme facteurs expliquant la surperformance des métaux précieux, notamment de l'or, de l'argent et du platine.
Concernant les métaux industriels comme le cuivre, les craintes de perturbation de l'approvisionnement et la hausse de la demande, liées à l'électrification et aux infrastructures (en particulier les énergies vertes et renouvelables), ont été mentionnées dans l'actualité récente comme soutenant le marché du cuivre à court terme.
Matières premières énergétiques : tendance mitigée à morose
Le pétrole est resté sous pression cette semaine ; les analyses générales du marché des matières premières ont fait état d'une faiblesse persistante du secteur énergétique, pénalisé par les inquiétudes concernant l'offre mondiale (surproduction) et la faiblesse de la demande.
Selon les perspectives mondiales récentes d'une grande institution multilatérale, les prix des matières premières devraient globalement rester sous pression en 2025-2026 en raison de la faible croissance mondiale, de l'excédent pétrolier croissant et de l'incertitude politique persistante.
Thème structurel sous-jacent :
La surabondance mondiale de pétrole et la faible croissance de la demande, notamment dans les principales économies, continuent de peser sur de nombreuses matières premières liées à l'énergie. Ce déséquilibre structurel demeure un frein, notamment pour les matières premières énergétiques.
Produits agricoles et matières premières agricoles – Performances contrastées et relative faiblesse
Certaines matières premières agricoles ont connu des variations modérées : selon un récent résumé hebdomadaire, les céréales et les produits agricoles ont affiché des résultats mitigés (légères hausses et baisses).
Des données mondiales plus générales suggèrent que la production et les stocks de nombreuses cultures de base restent robustes : par exemple, la production céréalière mondiale et les ratios stocks/utilisation ont récemment été parmi les plus élevés de ces dernières années, ce qui freine la pression à la hausse sur les prix.
Par conséquent, de nombreuses matières premières agricoles restent soumises à une pression modérée, reflétant une offre mondiale confortable – une situation inverse à celle des années précédentes où la tension sur l'offre entraînait des variations plus marquées.
Indices des matières premières : les métaux en tête, l'énergie à la traîne
Le suivi des indices des matières premières montre que les métaux (précieux et de base) ont globalement surperformé au cours de la semaine, contribuant à compenser la faiblesse du secteur de l'énergie. Selon un récent résumé hebdomadaire, la hausse « tirée par les métaux » a propulsé certains indices à des sommets pluriannuels (pour la composante métaux), alors même que les composantes énergétiques étaient en difficulté.
Cela dit, selon les prévisions mondiales d'une grande institution concernant les matières premières, les prix globaux de ces dernières devraient baisser en 2025 et 2026, la faible croissance, la surabondance de l'offre (notamment de pétrole) et l'incertitude politique pesant lourdement sur la demande globale dans tous les secteurs.
Principaux éléments d'information et signaux structurels à l'origine des mouvements de la semaine
Les récents rapports faisant état de perturbations dans les mines et de contraintes d'approvisionnement dans les principales régions productrices de cuivre ont relancé l'attention sur l'équilibre offre/demande de cuivre, stimulant l'optimisme (et les prix) des métaux de base.
La hausse des métaux semble en partie alimentée par des signaux macroéconomiques : la faiblesse des rendements mondiaux et la dépréciation du dollar tendent à favoriser les métaux (en particulier les métaux précieux), renforçant leur attrait en tant que réserve de valeur et actifs d'investissement.
Dans le secteur de l'énergie, les inquiétudes liées à la surproduction mondiale et la faiblesse de la demande continuent de freiner l'appétit pour le pétrole brut et les produits énergétiques. Plusieurs rapports soulignent que les excédents structurels et la faible croissance de la demande constituent des freins importants.
Du côté agricole, la production et les stocks mondiaux restent élevés ; pour les céréales, les données récentes montrent une offre importante et des ratios stocks/utilisation robustes, ce qui atténue la pression à la hausse sur les prix.
Analyse : que révèle cette semaine sur le marché des matières premières ?
La divergence entre les secteurs des matières premières est frappante : les métaux, en particulier les métaux précieux et certains métaux industriels, font preuve de résilience, tandis que l'énergie et de nombreuses matières premières agricoles restent sous pression. Cela suggère que l'inflation mondiale des matières premières est inégale : certaines matières premières continuent de stimuler la demande (sous l'effet de la demande industrielle, technologique ou macroéconomique), tandis que d'autres sont confrontées à des obstacles structurels tels que la surproduction ou une faible croissance de la demande.
La hausse des métaux semble en partie motivée par le sentiment du marché (rendements, dollar, inquiétudes concernant l'approvisionnement), plutôt que par les seuls fondamentaux de la demande. Par conséquent, les prix des métaux pourraient rester volatils : une hausse des rendements ou un renforcement du dollar pourraient exercer une nouvelle pression sur les métaux, même en l'absence de modification de l'offre.
La faiblesse des matières premières énergétiques, notamment du pétrole, conjuguée à la faible pression sur les produits agricoles, pourrait signaler une pression désinflationniste persistante sur les paniers de matières premières mondiaux (moins de pression à la hausse sur les coûts de l'énergie et des produits alimentaires), sauf en cas de choc de la demande ou de perturbation de l'offre.
Les perspectives générales concernant les prix des matières premières (selon les récentes prévisions institutionnelles) sont prudentes : avec des anticipations de baisse des prix en 2025-2026, l'environnement structurel sous-jacent demeure difficile pour de nombreuses matières premières, en particulier dans les secteurs exposés à une faiblesse de la demande ou à une surproduction.
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