Dự báo (EUR/USD) (GBP/USD) và (USD/JPY) vào năm 2024

[không khu]

Dự báo (EUR/USD) (GBP/USD) và (USD/JPY) vào năm 2024

Dự kiến tỷ giá EUR/USD sẽ tăng khiêm tốn trong năm nay do nền kinh tế Mỹ suy thoái, lạm phát giảm và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) áp dụng chính sách tiền tệ ít hạn chế hơn.

Do các điều kiện tài chính thắt chặt hơn sẽ không khuyến khích các doanh nghiệp và cá nhân vay mượn và chi tiêu (“giảm tổng cầu”), khiến nền kinh tế chậm lại và khiến lạm phát thậm chí còn chậm lại (“giảm phát”), Fed dự kiến sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào mùa xuân.

Điều này sẽ làm giảm giá đồng đô la và tăng giá cho đồng euro.

Dựa trên các mô hình theo mùa trong lịch sử, đồng đô la có xu hướng hoạt động tốt vào đầu năm và với việc khu vực đồng euro có khả năng suy thoái, Q1 có thể còn quá sớm để chứng kiến sự phục hồi đáng kể của EUR/USD, vì vậy quý 2 dường như có xác suất cao hơn.

Điều đó cho thấy, thanh khoản USD tăng mạnh trong Quý 1 do sự kết hợp giữa việc rút cạn cơ sở Repo đảo ngược qua đêm (ON RRP), việc rút vốn của Tài khoản chung của Kho bạc (TGA) và chênh lệch giá Chương trình cấp vốn có kỳ hạn của ngân hàng (BTFP). có thể ghi đè lên mô hình theo mùa và khiến EUR/USD tăng giá sớm hơn dự kiến.

Những trở ngại tiềm tàng khác đối với sự phục hồi của EUR/USD bao gồm sự suy giảm hơn nữa về tăng trưởng kinh tế ở khu vực đồng euro và khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng cắt giảm lãi suất, theo sự dẫn dắt của Fed.

Việc cắt giảm lãi suất sẽ giữ cho chênh lệch lợi suất không bị thu hẹp nhiều như mong đợi. Vì vậy, nếu ECB hạ lãi suất sớm hơn và Fed hạ lãi suất muộn hơn, điều này có thể khiến EUR/USD suy yếu.

Cuối cùng, chúng ta đừng quên cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp tới! Cuộc bầu cử có thể có tác động đáng kể đến đồng đô la nhưng việc dự đoán bản chất chính xác của tác động này đòi hỏi phải có khá nhiều suy đoán (“đoán”). Vì các ứng cử viên thậm chí còn chưa được hoàn thiện nên chúng ta sẽ phải chờ xem.

Ví dụ, mặc dù cuộc bầu cử của Trump vào năm 2016 ban đầu đã củng cố đồng đô la nhưng sau đó nó đã ổn định, cho thấy các yếu tố khác đóng vai trò lớn hơn trong dài hạn. Thất bại năm 2020 của ông cũng không dẫn đến bất kỳ biến động tiền tệ đáng kể nào.

Hiện tại, tôi cho rằng lộ trình lãi suất của Fed và lập trường của ECB có thể sẽ có tác động lớn hơn đến EUR/USD so với kết quả bầu cử. Nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất nhanh hơn ECB, đồng đô la có thể mạnh lên, bất kể ai thắng cử tổng thống.

GBP/USD

Đồng bảng Anh cất cánh vào năm 2023 sau khi Ngân hàng Anh (BoE) tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lại lạm phát tăng cao.

NSame Currency Pair cả ở mức cao nhất trong 15 năm là 5,25%, BoE dự kiến sẽ duy trì tỷ lệ cao này. Lập trường này đã mang lại sự hỗ trợ cho đồng bảng Anh, đặc biệt là khi cách tiếp cận của BoE mạnh mẽ hơn so với cách tiếp cận của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Nhưng câu chuyện không kết thúc ở đó. Mặc dù lãi suất cao hiện đang hỗ trợ đồng bảng Anh nhưng chúng cũng làm chậm nền kinh tế.

Với lạm phát dự kiến sẽ hạ nhiệt theo thời gian, BoE có thể sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2024. Dự kiến ​​sẽ cắt giảm khoảng 100 điểm cơ bản trong nửa sau. Kịch bản này sẽ thổi bay cánh buồm của đồng bảng Anh.

Nếu dữ liệu kinh tế của Vương quốc Anh trở nên tồi tệ hơn đáng kể so với dự kiến, trọng tâm có thể chuyển từ chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương sang tình hình kinh tế ngày càng tồi tệ, điều này có thể làm đồng bảng Anh suy yếu hơn nữa.

Mặt khác, nếu dữ liệu kinh tế liên tục vượt trội so với kỳ vọng, điều đó có thể dẫn đến việc BoE chọn không cắt giảm lãi suất (hoặc cắt giảm ít hơn dự kiến), điều này sẽ thúc đẩy đồng bảng Anh.

USD/JPY

Đồng Yên Nhật (JPY) là đồng tiền giảm giá lớn nhất trong năm 2023, giảm so với tất cả các loại tiền tệ chính khác.

Tại sao? Bởi vì ngân hàng trung ương Nhật Bản, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), đã “đi ngoằn ngoèo” trong khi các ngân hàng trung ương khác lại “đi ngoằn ngoèo”.

Trong khi các ngân hàng trung ương lớn khác đang tăng lãi suất để chống lạm phát thì BoJ vẫn giữ lãi suất dưới 0. Chính sách “cực lỏng lẻo” này khiến việc nắm giữ đồng yên kém hấp dẫn hơn so với các loại tiền tệ mang lại lợi nhuận cao hơn.

Tuy nhiên, mọi thứ có thể đang thay đổi. Tin đồn về việc BoJ từ bỏ lãi suất dưới 0 đã xuất hiện, cùng với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed trong tương lai. Những thay đổi này đã thúc đẩy đồng yên, với tỷ giá USD/JPY giảm từ 151,90 vào giữa tháng 11 xuống dưới 141,00 vào tháng 12!

Nếu Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, khoảng cách lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản sẽ thu hẹp lại.

Và nSame Currency Pair cả khi BoJ không từ bỏ hoàn toàn tỷ giá dưới 0 của mình, nSame Currency Pair cả một mức tăng nhỏ cũng sẽ thúc đẩy đồng Yên so với tình hình hiện tại.

Khi chênh lệch lãi suất giữa USD và JPY được thu hẹp. mong đợi đồng yên tiếp tục tăng sức mạnh vào năm 2024.