2024년 (EUR/USD) (GBP/USD) 및 (USD/JPY) 예측

[둔키며]

2024년 (EUR/USD) (GBP/USD) 및 (USD/JPY) 예측

올해 미국 경제 둔화, 인플레이션 감소, 연준(Fed)의 덜 제한적인 통화 정책 채택으로 인해 EUR/USD가 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.

기업과 개인의 차입 및 지출을 억제하고(“총수요 감소”) 경제를 둔화시키며 인플레이션을 더욱 둔화(“디스인플레이션”)시키는 긴축된 금융 상황으로 인해 연준은 금리 인상을 시작할 것으로 예상됩니다. 봄쯤 금리 인하.

이는 달러에는 약세이고 유로에는 강세일 것입니다.

역사적 계절적 패턴을 기준으로 볼 때 달러는 연초에 좋은 성과를 거두는 경향이 있으며, 유로존이 경기 침체에 빠질 가능성이 높기 때문에 1분기에는 EUR/USD의 상당한 랠리가 나타날 수 없으므로 2분기의 가능성이 더 높아 보입니다.

즉, ON RRP(Overnight Reverse Repo) 제도의 소진, TGA(Treasury General Account) 인출 및 BTFP(Bank Term Funding Program) 차익거래로 인해 1분기 USD 유동성이 크게 증가했습니다. 계절적 패턴을 무시하고 EUR/USD가 예상보다 일찍 강세를 보일 수 있습니다.

EUR/USD 랠리를 가로막는 또 다른 잠재적 장애물로는 유로존 경제 성장의 추가 악화와 연준의 주도에 따라 유럽중앙은행(ECB)도 금리를 인하할 가능성 등이 있습니다.

금리를 인하하면 수익률 차이가 예상만큼 줄어들지 않을 것입니다. 따라서 ECB가 금리를 더 빨리 인하하고 연준이 나중에 금리를 인하한다면 EUR/USD가 약세를 보일 수 있습니다.

마지막으로, 다가오는 미국 대통령 선거를 잊지 마세요! 선거는 달러에 상당한 영향을 미칠 수 있지만 이러한 영향의 정확한 성격을 예측하려면 상당한 양의 추측("추측")이 필요합니다. 아직 후보도 확정되지 않았기 때문에 지켜봐야 할 것 같습니다.

예를 들어, 2016년 트럼프 당선으로 처음에는 달러가 강세를 보였지만 나중에 안정되어 장기적으로 다른 요인들이 더 큰 역할을 했음을 시사합니다. 그의 2020년 패배 역시 중요한 환율 변동으로 이어지지 않았습니다.

현재로서는 선거 결과보다 연준의 금리 경로와 ECB의 입장이 EUR/USD에 더 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다. 연준이 ECB보다 더 빠르게 금리를 계속 인상한다면 누가 대통령이 되든 달러는 강세를 보일 수 있습니다.

GBP/USD

영국 파운드화는 영란은행(BoE)이 치솟는 인플레이션에 맞서 공격적으로 금리를 인상한 이후 2023년에 급등했습니다.

BoE는 15년 최고치인 5.25%에서도 이러한 높은 금리를 유지할 것으로 예상됩니다. 특히 BoE의 접근 방식이 연준(Fed)의 접근 방식보다 더 공격적이기 때문에 이러한 입장은 영국 파운드에 대한 지지를 제공했습니다.

하지만 이야기는 거기서 끝나지 않습니다. 현재 높은 금리는 파운드화를 지지하지만 경제를 둔화시키기도 합니다.

시간이 지남에 따라 인플레이션이 진정될 것으로 예상되는 가운데 BoE는 2024년 중반까지 금리 인하를 시작할 가능성이 높습니다. 하반기에는 약 100bp 인하가 예상된다. 이 시나리오는 파운드의 돛에서 바람을 빼낼 것입니다.

영국의 경제 지표가 예상보다 훨씬 나쁜 것으로 밝혀지면 중앙은행의 통화 정책에서 악화되는 경제 상황으로 초점이 옮겨져 파운드화가 더욱 약해질 수 있습니다.

반면, 경제 지표가 지속적으로 기대치를 웃돌면 BoE가 금리를 인하하지 않거나 예상보다 적게 인하하여 파운드화가 상승할 수 있습니다.

미국 달러/엔

일본 엔화(JPY)는 2023년 가장 큰 하락세를 보이며 다른 모든 주요 통화 대비 하락했습니다.

왜? 왜냐하면 일본 중앙은행인 일본은행(BoJ)이 '지그재그'를 하고 있는 반면 다른 중앙은행들은 '지그재그'를 하고 있기 때문입니다.

다른 주요 중앙은행들이 인플레이션에 맞서 금리를 인상하는 동안 일본은행(BoJ)은 금리를 0 이하로 유지했습니다. 이러한 "매우 느슨한" 정책은 더 높은 수익을 제공하는 통화에 비해 엔화 보유의 매력을 떨어뜨립니다.

그러나 상황이 바뀔 수도 있습니다. BoJ가 영하의 금리를 포기한다는 소문과 함께 향후 연준의 금리 인하 기대감이 표면화되었습니다. 이러한 변화로 인해 USD/JPY가 11월 중순 151.90에서 12월 141.00 아래로 급락하는 등 이미 엔화 가치가 상승했습니다.

연준이 금리를 인하하기 시작하면 미국과 일본의 금리 격차는 줄어들 것이다.

그리고 BoJ가 영하 금리를 완전히 포기하지 않더라도 소폭 인상이라도 현재 상황에 비해 엔화 가치를 높일 수 있습니다.

USD와 JPY의 금리 차이가 줄어들기 때문입니다. 2024년에도 엔화가 계속해서 강세를 보일 것으로 예상됩니다.